盘中：险资的心理底线

　　11:30盘中直播：大盘在看，谁都不愿意当出头鸟，此时大盘微红3个点。太保上涨2%，平安上涨1.5%，国寿上涨0.6%。目前险资也在观望，因为《沪指逼近险资成本线险资看公募脸色公募等政策基调》。2810.95点！昨日上证综指收盘的点位，距离险资建仓A股的成本线仅一步之遥。

　　天津某财险投资经理无奈地表示：“2800点是今年险资的平均成本线，财险投资部门是一年考核一次，今年所剩的时间已经不多，在目前的市况下，险资参与砸盘肯定是不明智的。”深圳某寿险投资经理亦对目前的市况较为迷茫，“公募基金在等中央经济工作会议的结果，以备战年底冲拉业绩，而我们则在等待公募基金的行动。如果中央经济工作会议的结果好于预期，明年的货币和财政政策还较为宽松，公募基金就会快速拉升指数，大家都在等待这种情况的到来。”

　　据上述天津财险投资经理透露，目前多数险企的股票仓位在6成至7成。但在11月中旬至今的调整中，险企“甩货砸盘”的迹象并不明显。“现在是加仓不敢，减仓也不敢。目前加息的预期强烈，加仓的风险会很大；但减仓也来不及了，如果险企集体减仓的话，会促成市场进一步恐慌性下跌，到时损失只会更大，况且财险投资年底要面临考核，大幅减仓更是不可能。”该财险投资经理表示。

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　　不破不立 谜底揭开前三大希望

　　离周末中央经济工作会召开以及11月经济数据公布的日子已越来越近，在谜底揭开前，加息及CPI再创新高的预期愈演愈烈。在这些因素影响下，昨日大盘继续震荡调整，以万科A为首的地产股成为做空主力。不过，权重股估值优势及下方2800点箱体低位支撑抑制了大盘的下行空间，沪指最终收于2810.95点，下跌37.60点。总体来看，昨日市场虽然继续探底，但市场热点仍存，成交量上也未见恐慌性抛盘，加之近日外围股市的不错表现，A股在下跌中仍存希望。

　　希望一

　　调整中市场未见恐慌情绪

　　震荡调整 2800点支撑较强

　　昨日早盘两市股指低开调整，金融、钢铁等权重股盘中发力走强，带动沪指短暂翻红。但股指上攻明显乏力，在地产股集体做空的拖累下，再次加速下跌，逼近2800点关口。午后，两市仍然低位震荡，板块个股出现普跌。不过，铁路基建板块却逆市大涨，为死气沉沉的市场带来了一丝生气。同时，权重股估值优势及下方2800点箱体低位支撑拖住大盘下行的深度，使得沪指始终在2800点上方震荡，并未出现明显的单边下跌，并最终收于2810.95点，下跌37.60点。分析人士指出，敏感时间窗口3年期央票的停发，增大了市场加息和调存准率的预期。同时，加之11月份CPI指数同比涨幅预期高企，令市场开始担忧后续的调控政策，这些便是昨日大盘走弱的重要原因。

　　纵观近期的盘面，市场热点转换太快，进而折射出当前市场心态的谨慎和情绪的烦躁；但另一方面上，从近期散乱的热点中，可以多少发现那些产业前景乐观的个股表现就相对活跃些，也多少为这个低迷的市场增添了一丝阳光。此外，值得指出的是，毕竟银行、地产股等权重板块是估值优势明显的品种，所以股指短线进一步下跌空间还是有限，不必过于担心大盘短期的震荡回落。

　　成交稳定未见恐慌抛盘

　　昨日市场延续近段时间的缩量态势，沪市单边成交1099.63亿元。虽然低迷的成交显示出市场观望情绪依然浓厚，但从另一侧面来看，在市场下跌的过程中并未明显放量，没有出现恐慌性抛盘，个股也未出现“跌停潮”。也说明投资者对后市仍有所期盼。同时，有分析人士指出， 成交的萎缩并不意味着市场资金面出了问题。加息也好、提高存款准备金率也罢，这些货币政策的实施，是有着很强的针对性，既是在解决因流动性泛滥而引发的通胀问题，也是在防范境外热钱对中国实体经济的冲击。在维护经济发展大局的前提下，流动性控制在合适范围内是必然的。对股市而言，从来只缺乏信心，不缺乏资金。