3次股市大跌 12只抗跌基金各有“秘籍”

　　股市暴跌往往在不经意间来临，先知先觉者总是提前行动，而后知后觉者沦为高位抢棒者！抗跌是一门技术活。记者选择最近三次市场的急速下跌作为抗跌基金的观察窗口，看看哪些基金穿了救生衣，在暴跌中成功地为投资者守住了一部分利益，而他们的救生衣又是何种材质。

　　12只基金抗住了三次暴跌

　　最近市场有三次大的急速下跌，2009年8月4日—2009年8月31日：上证综指从3471.44跌至2667.75点，暴跌23.1%点，深成指从13904.55跌至10585.09，暴跌23.9%；今年4月16日—6月30日，上证综指从3130.3跌至2398.37，暴跌23.4%点，深成指从12416.86跌至9386.94，暴跌24.4%点；今年11月11日—2010年11月17日，上证综指从3147.74跌至2838.86，暴跌9.8%，深成指从13684.94跌至11917.49，暴跌12.9%。

　　根据好买基金研究中心统计，在这三轮下跌中，以净值增长率均位于所有偏股型基金前100名的基金作为一个样本，剔除掉一些以绝对收益作为投资目标的和一些期间基金经理发生变动的基金，有12只抗跌性能良好的基金(见表)在暴跌浪潮中浮现。

　　抗跌基金投资策略各有一套

　　考察这12只抗跌基中特征较鲜明的三只基金。可以看出，抗跌基金在投资策略、时机选择上都有自己的一套方法。

　　比如，嘉实主题精选基金在三次市场的急跌中，表现非常抗跌：2009年8月的下跌中净值损失为3.65%，而4月至6月的持续下跌净值损失为4.94%，11月的这次急跌中，基金净值也只下跌了3.61%。基金抗跌的主要“秘籍”在于，该基金经理邹唯善于从一个比较长的周期出发进行时机的选择，具有较强的中长期择时能力。

　　此外，国投瑞银景气行业在暴跌时的表现也不错。该基金是一只典型混合型基金，强调股票和债券的混合配置，自2009年以来，每个季度基金的股债仓位均在不断地调整中，总体来看，股票仓位始终保持在40%—60%的水平，而债券仓位保持在20%—40%的水平，属于混合型基金中比较热衷于投资债券的基金。

　　与国投瑞银景气行业基金类似，银河稳健同样是一只股债混合基金，但相对而言，银河稳健的股票仓位更高一些，在个股的选择上也显得更为“细致入微”。基金经理比较看好战略性新兴产业，注重对中小市值个股的挖掘，三季报披露的基金重仓股恒生电子、广联达等均有不错的表现，基金在结构性行情中仍有良好的表现。

　　【行家分析】

　　稳健投资者可适量持有

　　好买基金研究中心葛轶强分析，从季报可以看到，在每次市场急跌前嘉实主题基金的仓位均较低，2009年二季报的股票仓位为59.69%，而今年第一季度和第三季度季报公布的仓位也仅为61.41%和36.13%，远远低于同期其他同类型基金的股票仓位。嘉实主题精选基金注重较长周期的择时，把握大的趋势性机会能力很强，但并不注重短期的交易性机会，因此可能会错过市场的阶段性上涨，建议风险规避型的投资者长期持有。

　　国投瑞银景气行业基金经理有丰富的债券投资经历，该基金在弱势市场中业绩较好，对于结构型行情把握仍有所不足。银河稳健基金的基金经理在注重平衡的基础上对新兴产业成长股有所倾斜，结构性行情把握能力较强。短期业绩的爆发力较弱，适合长期投资者持有。