反弹中QFII成功抄底 公募攥着“子弹”慢半拍

WWW.CAIGUU.COM 发布时间：2011-03-01  文章来源：未知  责任编辑：rayku

面对春节后股指的这波反弹，公募基金尚在观望中减仓，QFII却似乎已经获得了一波抄底的收益。

　　2月初，公募基金出于通胀预期的担忧普遍出现观望，此时，根据海通证券仓位测算数据显示，QFII在这一时期开始雷厉风行地上演加仓抄底的大戏。

　　上证指数由1月下旬的2600余点处起锚，一路势如破竹，一度于2月中下旬冲破2900关口。这一波反弹中，偏向于逢高减持的公募基金成为围观者，QFII的抄底有了收获。

　　如何调整布局?上周基金给出的答案是继续减仓和观望，并未将手中“子弹”投向市场。从机构席位交易情况和基金仓位数据来看，目前基金的调仓换股依然充满零星散乱的“游击战”意味。不过业内人士认为，随着市场走势的进一步明朗，公募基金有望加大投资力度，在跟风效应的影响下，股指还有进一步上涨的空间。

　　QFII加仓及时公募继续等待“好时机”

　　节前北京某知名基金经理曾向《每日经济新闻》记者表述，春节之后市场或会变得明朗，不失为一个好的建仓时机。果然，兔年以来，大盘指数一度突破2900点关口，基本验证了这位公募经理的判断。

　　遗憾的是，这个建仓时机在被市场走势验证之前，公募基金普遍延续了节前的迟疑和观望态度，在股指这波反弹中，不少基金纷纷逢高减持，一定程度上错失了机会。

　　“最佳抄底时机”公募减仓

　　虽然2月份已经临近收尾，公募基金整体上仍然保持了一种观望的投资态度。

　　相反，2月初，QFII开始果断地加仓抄底。海通证券仓位测算显示，相比1月17日~1月28日，QFII在1月31日~2月18日期间的股票平均仓位增加2.25个百分点，由84.85%升至87.10%。剔除被动增持效应，QFII基金整体进行了小幅主动增仓，增持幅度为1.55个百分点。

　　反观公募基金则选择了截然不同的仓位策略——减持。海通证券1月28日至2月10日测算数据显示，剔除未公告季报的基金，测算基金中大约有六成小幅主动减仓;股票、混合型开放式基金股票仓位的简单平均值为85.54%，与1月21日至1月27日的测算数据相比微幅缩减0.14个百分点。从大盘指数的走势来看，公募基金小幅减仓的时候，几乎正是本轮市场反弹抄底的最佳节点。

　　当时不少基金经理认为通货膨胀可能会持续较长一段时间，通胀警报不除，市场将延续震荡走势。正是基于这种判断，截至目前，基金行业整体依然是零星、分散地捕捉市场热点。

　　基金经理：正在等待好的时机

　　节后公募基金的仓位策略一直延续了分歧的态势，伴随着上证指数接连突破2800点、2900点关口，抄底依然没有成为公募基金的共识。

　　昨日(2月25日)北京某知名基金经理接受记者采访时表示，在近期的操作中没有大举抬高仓位，不过对旗下重仓品种进行了小范围的调整，剔除了部分估值较高、风险预期较大的个股，拟等待好的时机买入其他品种。

　　对于目前是不是好的介入抄底时机，该基金经理表示，“市场仍面临很多不确定因素，A股投资机会仍不显著，预计短期内将维持震荡格局，谈抄底显然还不到时候。”记者采访了解到，目前持这种观点的基金经理并不在少数。

　　在通胀预期和政策方面，深圳某基金公司高管表示，政策紧缩预期明确，股票市场的流动性可能比2010年差一些。但是经济转型的推进，使A股市场仍存在结构性和阶段性机会。

　　对此天治基金也分析指出，目前通胀与政策紧缩均未见顶，大规模配置的时点尚未到来，但同时明显下跌与通胀失控的概率依然较小，市场如果出现短暂下跌也仍有反弹动力，因此，大规模系统性下跌的风险亦不存在。

　　基金动向

　　步调难以统一 基金调仓以“游击”为主 TAGS:半拍攥着子弹抄底公募慢QFII反弹成功中