公募、私募、QFII三大机构掘金思路探秘(2)

WWW.CAIGUU.COM 发布时间：2010-09-20  文章来源：未知  责任编辑：财股

　　作为一家提供铁路信号与防灾监控设备的上市公司，辉煌科技受到私募基金经理的普遍关注。上市公司披露的信息显示，除了诸如南方基金、华夏基金、汇添富等基金公司前来调研外，更多接踵而至的调研者来自于私募基金。例如原广发基金投资副总监何震创立的上海汇利资产以及泽熙投资、凯石投资等一批私募基金前往公司实地调研。

　　生产安防视频监控产品的海康威视、大华技术在接受公募调研的同时，自然也少不了私募基金。以海康威视为例，其披露的2010年半年度报告信息显示，原交银施罗德投资总监李旭利所在的上海重阳投资以及其他私募基金均造访过上市公司。值得注意的是，私募基金今年调研与重点布局的一些上市公司事实上也是公募基金唱好的领域。重阳投资今年上半年联手长盛基金、上投摩根等公募基金调研了亚夏股份，同时重阳投资还实地调研了富安娜，无论亚夏股份抑或富安娜均是基金经理所说“大行业、小公司”。

　　然而上述一系列信息也显示了私募基金一个越来越明显的特点，私募基金投资思维的公募化。事实上，一旦某一行业、上市公司适合私募所青睐的中小市值，同时又是基金希望重点布局的，此类上市公司往往亦受到私募的关注。

　　QFII高仓位布局“景气升温”股

　　虽然国内对QFII的政策已大为放开， QFII在A股投资的活跃度上依然较低。尽管QFII在一些投资布局却往往剑走偏锋，但实际效果却显出QFII独具慧眼的能力。

　　以摩根富林明资产旗下的JF中国先驱A股基金为例，本报记者获得的数据显示，截至今年9月2日，上述QFII基金今年以来的投资收益为-8.70%。其股票仓位截至今年8月31日高达89.43%。

　　除了持有股票资产外，QFII基金对国内上市基金产品也兴趣浓厚，以曲线投资中国农产品交易成长的市场。华夏中小板基金披露的半年度报告显示，截至二季度末，JF中国先驱A股基金成为华夏中小板基金的第二大基金持有人，持有份额占基金上市份额比例的3%。

　　上述信息显示部分QFII对国内股票、偏股基金等权益类市场整体性看好。在股票资产配置比例中，JF中国先驱A股基金最看好的行业是国内工业机械品，占比达到5.26%，消费服务、消费用品紧随其后，占比分别达5%、4.71%。将工业机械品作为基金配置的第一大行业凸显了QFII的独具慧眼，今年七月份以来的行情中，领涨于市场的板块正是机械设备上市公司。

　　以生产矿山机械的天地科技披露为例，JF中国先驱A股基金在今年二季度买入该股达到457万股，位列天地科技第九大流通股股东。但天地科技在二季度呈现震荡下跌走势，跌幅高达38%，因此QFII投资经理在这部分投资中可能面临一度被深套的窘境。不过天地科技在反弹市中表现抢眼，该股七月以来的涨幅高达56%，这意味着JF中国先驱A股基金在天地科技上已有较大规模的浮盈。

　　JF中国先驱A股基金投资的另一工业品上市公司福耀玻璃也较为成功。上市公司披露的信息显示，截至今年二季度末，JF中国先驱A股基金共持有超过1700万股的福耀玻璃，此部分可能也给上述QFII基金带来浮盈，福耀玻璃今年七月以来的涨幅也超过34%。

　　一些QFII则善于利用海外视角寻找投资机会。工业品领域中的半导体行业景气度在海外一直处于升温状态，美国半导体协会也一直在唱好该行业，尽管在当前经济增速放缓背景下，半导体继续在一系列新产品中扩大应用范围的速度为该行业发展提供了机遇。QFII在国内半导体领域的投资或许与此相关。

　　以半导体行业龙头公司士兰微为例，在全球经济处于不确定的2009年三季度，QFII是唯一一个现身该股前十大流通股股东的机构投资者，这凸显了QFII对全球行业景气周期的独特视角。“申银万国 汇丰 MERRILL LYNC”在对士兰微的投资上扮演了先知先觉的角色，并始终看好半导体行业龙头的长期前景，因而在士兰微的投资上坚持“买入持有”的策略，而公募基金则扮演了跟随着的角色，并不断地出现换手。 TAGS:探秘思路公募QFII机构掘金三大私募