教你虚拟货币的分散投资

    于2017年的虚拟货币牛市中，市场的焦点都落于比特币（BTC）上，即使以太币（ETH）于当年也已流通，但仍难撼动比特币的一哥地位。

    不过，眨眼间来到2021年，市场不断有传指以太币将再次挑战比特币，同时亦有大量竞争币（Altcoin）掘起，而且各有各特色，例如今年市值急升十倍以上的平台币之一— Binance Coin（BNB），已抢占市值第三的地位，位居于比特币及以太币之下。

    看好虚拟货币的原因相信笔者在过往专栏已写过不少，但到底组合中只需持有「一哥」比特币，还是该纳入其他虚拟货币以分散风险呢？

    虚币过去相关性很高

    以相关性看，若这问题出现于一年前，答案会是持有比特币就好。因为一众虚拟货币的价格相关性与比特币极高，组合中持有不同币，与只持有比特币的效果相同，逐一购入只会浪费时间及精神。

    再者，去年3月环球金融市场出现大跌时，即使最稳定的比特币也下跌5成以上，更遑论其他波幅更大的Altcoin，当中不少下跌7成以上。因此，于过去时间段中，持有比特币的效果相当不俗。

    范式转移出现应采分散策略

    不过，最近一两周虚拟货币市场出现调整，比特币自高位下跌约2成半，理论上，以太币及其他Altcoin应有更大的相对波幅。出乎意料之外，ETH及BNB出现跌得少，反弹却更多的情况。

    ETH于比特币反弹浪中，俏俏破顶创新高，执笔时最高见于2800美元。而排行第三的BNB也强力反弹至616美元，逼近前高位638美元。因此，可以得知比特币与竞争币的相关性明显出现转变，学术上称之为范式转移（Regime shift/Paradigm shift）。相关性有可能于未来数个月继续下降，因此把资金分散于不同虚拟货币中，变得更有意义。

    除了相关性这因素以外，还有一项数据显示慢慢分散投资于Altcoin的好处。该数据名为比特币占比（Bitcoin dominance），显示了比特币市值占全部虚拟货币市值的比例。每次牛市初期时，比特币都会领先，但到了牛市中后期之际，竞争币上升幅度大多超越比特币。因此，投资者绝对可以考虑增加组合中Altcoin的比例。