鸵鸟策略等不到奇迹 处理基金亏损的鳄鱼法则

　　投资账户亏损了，你会怎么操作？一般来说有三种态度：一是做鸵鸟，视而不见，顺其自然；二是低位补仓、摊薄成本；三是承认错误，割肉离场。

　　第一种态度很常见。许多客户一旦出现了亏损，就不再愿意也不忍心去查询自己的账户。不闻不问的结果是可想而知的，资产在一轮一轮杀跌中灰飞烟灭。而且，鸵鸟政策往往等不到奇迹的发生，除非再等一轮大牛市的到来才能拯救。

　　第二种也是许多投资者热衷的做法。许多基金投资者有这样的投资逻辑，买基金被套住了，且行情不配合，越套越深。在这种情况下，他往往会拒绝再投资任何其他基金，哪怕那是一只绩优基金，但是出于“摊薄成本”的考虑，愿意为套住的基金加仓。这样的操作方式的弊端也是很明显的：首先，你无法确定你所摊低成本的价位有多低。如果还在半途，那虽然你所持有的每份基金的成本降低了，但是亏损面更大了。而且大多数时候补仓之后还会继续下跌，尤其是熊市不言底。导致越买越套、越套越深；其次，不愿意换仓，选择继续追加套住的基金，尤其是深套的基金，放弃了更换成绩优基金的机会，这等同于劣币驱逐良币，结果就是你持有了一篮子的烂基金，翻身的机会更小。

　　投资者为什么会有以上这两种逻辑，源于几个投资心理误区。其一，不愿意选择割肉，投资者心理都有一个账户。在没有交易，负亏不计入损益，一旦割肉，原来的负亏就变成了真金白银的损失；其二，存在侥幸的心理，认为原来套住的基金或个股能打个翻身仗，绩差总是有原因的，要翻身唯有在某一阶段大幅跑赢同类或是基准才能赶上。你认为这样的概率大么？

　　第三种态度，承认错误、果断离场，往往被证明是正确的，可惜只有少部分人能克服人性中回避以及侥幸的心理。据说世界上最伟大的交易员有一个被称为“鳄鱼法则”的原则，成为一名成功的交易员，必须反复训练对这种原则的理解程度。为什么称之为“鳄鱼法则”？听上去有点残酷。假如一只鳄鱼咬住了你的脚，而你试图挣扎，那么往往的结果是你越挣扎就越陷越深。在这种情况下，保住性命唯有牺牲一只脚。将这个法则用在市场中，就是如果犯错导致亏损，且亏损仍在扩大，不断超出你的预期，那么也许你该尽快离场，更不要试图通过补仓、加仓来摊低成本。