股票分析：日换手率高好还是低好？

    日换手率

    日换手率可分为5种，分别是低迷状态、正常状态、活跃状态、高活跃状态和异常活跃状态。但投资者要注意，在大盘处于高潮、低潮和平稳的不同时期，这几种换手率的大小会有差异。

    1.低迷状态

    一般来说，当个股的日换手率低于1％时，说明该股的市场换手不充分，交易清淡，股价短期内将保持原有的趋势运行。图8.22所示为招商银行（600036）的日K线图和换手率。在这里可以看到，在整个下跌过程中，其换手率很少能超过1％，这表明下降趋势会继续。在股价接近底部区域时，换手率才开始处于正常状态。提醒：如果换手只有某一天或某几天活跃，然后又开始低迷，则表明是主力在透惑散户。

    图8.22　招商银行（600036）的日K线图和换手率

    2.正常状态

    当个股的日换手率处于1％～3％之间时，说明该股的多空双方略有意见，但属于正常的换手状态，股价将按照原有的趋势继续运行。招商银行股价跌到底部区域后，开始震荡上升，这时换手率开始正常。提醒：一般来说，除非大盘处于极度低迷时期，否则市场上大部分股票的日换手率都不会低于1％。

    3.活跃状态

    当个股的日换手率处于3％～7％之间时，说明该股多、空双方的意见分歧比较大，但股价短期内是向上走还是向下走，取决于多空双方哪一方的力量更大。当这样的换手率出现时，常常意味着主力开始显身，如果股价从低位开始走高，那么该股投资者可以关注。图8.23所示为东风汽车（600006）的日K线图和换手率。

    该股经过长时的下跌后，然后开始震荡上行，在这个过程中换手率不断活跃，表明主力开始显身，这里是社保基金、QFII和机构基金的进入位置。这表明主力在拉高建仓，为了得到更多的筹码，主力又开始打压股价，建仓完成后，又开始快速拉升。

    4.高活跃状态

    当个股的日换手率处于7％～15％之间时，说明该股备受市场关注，属于主力显示实力的时期。这种情况一般出现在热门股或强热股中，它意味该股处于高度活跃状态，但也说明多、空双方的意见分歧很大，注意也可能是主力进行对敲的动作，或者意味着某方能量消耗太多而导致行情会发生变化。如果股价处于低位区，换手率高活跃，则表明该股还会有不错的涨幅；如果股价处于高位区，则可能股价快要下跌。

    图8.23　东风汽车（600006）的日K线图和换手率

    5.异常活跃状态

    当个股的日换手率超过15％时，表明个股异常活跃，一方面表明主力在强势运作，另一方面说明该股多空双方意见分歧巨大。当个股突破某一重要阻力位时，有可能出现这样的换手率，但如果个股处于高位出现这样的换手率，则是不祥的征兆，它预示着市场到了投机狂热的阶段或主力对敲做成交量。

    提醒：新股上市首日，由于没有涨/跌停板限制，投机性很强，所以个股常常会有50％～90％的换手率，但这样的换手越充分越好，表明主力在抢筹码。

    一般情况下，单日换手率在3％～7％的个股处于上涨时，可以重点关注；而换手率在10％以上，则持筹者要小心对待；如果个股换手率过低或过高，则投资者不要碰。提醒：对于一些高位横盘或老庄股，不能用这种方法进行操作。