名家讲堂：生产率之天使

    生产率是用来衡量每个工人产出增加速度的指标，华尔街紧张的灵魂会因听到有关劳动生产率的好消息而得以舒缓，几乎没有什么好消息能比生产率的好消息更让华尔街高兴。的确，生产率也是巨波投资者必须予以关注的最重要的经济指标之一，其原因至少有二：
    首先，提高生产率是解决工资性通货膨胀的最佳方法。如果生产率以每年3%的速度增加，在没有通货膨胀的情况下，工资也可以增长3%。但是，如果生产率的年增长率不足1%，工资却仍然以每年3%的速度增加，会出现什么情况呢？，显然会出现工资性通货膨胀，令美联储不安。
    现在，我们来看生产率如此重要的第二个原因。从长期来看，除非我们在单位时间内能够生产更多的产品，否则，真实的、扣除通货膨胀因素后的工资水平是不能增长的。这是一个简单的铁律，已被多年的统计数据所证实：在1948到1973年间，劳动生产率每年增长3%，真实的工资水平也几乎以完全相同的速度在增加。对于美国工人来说，这是一个伟大的时代，工厂内数以百万的蓝领工人在生产率天使的帮助下，跻身于富裕的中产阶层。
    到20世纪70年代，这种经济繁荣的情况因受能源危机、货币贬值、滞胀、频繁发生的旱灾、政治剧变等因素的影响难以再现。每年的生产率降到了不足1%，这种情况一直持续到1996年。生产率的确很重要：生产率下降直接导致真实工资水平的同步下降--年工资增长水平也不足1%。
    从实际情况来看，这20多年中，美国民众的生活水平提高很小，甚至没有提高。更严重的是，美国工人受防守型行业萎缩、就也机会外流、广泛的生产技术革新的多重夹击，其实际工资水平和生活水平急剧下降。
    幸运的是，自1997年起，年生产率一跃重新回到2%以上的水平。正如格林斯潘多次所言，这种增长已将通货膨胀这只猛虎关入牢笼，经济将会走向繁荣。为什么美联储在过去的很多年内采取货币发行的限制性政策？为什么我们当中的许多人现在又可以看到工资单上的薪水健康持续地增长？其原因正在于快速的技术革新、生产力水平的大幅提高。

本文来源：《如果巴西下雨就买星巴克股票》 作者：彼得·纳瓦罗(Peter Navarro)