辨别股市交易中群体行为的陷阱

WWW.CAIGUU.COM 发布时间：2010-09-21  文章来源：未知  责任编辑：财股

很多投资者都有这样的经历，看到媒体、朋友和同事们都在谈论炒股挣钱，会情不自禁开户入市；看到大家都在买某只股票，也不由自主大笔买入。不知不觉中已落入疯狂性群体行为的陷阱。那什么是群体行为呢？它是如何产生的？短期性、疯狂性的群体行为有什么严重后果？投资者如何才能避免落入这一陷阱呢？

　　什么是群体行为

　　群体行为是人们无意识地以"集体规范或多数人意见"为准则进行一致行动的现象，普遍存在于社会生活的很多领域。股市泡沫或大崩溃中，投资者随着其他人一起不顾一切买入或抛售，完全不顾股票本身的价值，就形成疯狂的股票交易群体行为。其两个突出特点是"少数跟随多数"和"无意识"。德国文学家弗里德里希·席勒曾评价："任何一个人，作为个体看，都是足够理智和通情达理的，但如果作为群体中一员，立刻就成为白痴一个。"

　　为什么会有群体行为

　　有两个原因。首先是为了"合群"，自然界中弱者都有集体行动倾向以团结力量抵抗更高物种的进攻，人也不例外。其次是信息不足，觉得别人可能掌握自己没有的信息，因而效仿大多数人的做法更保险。

　　当然，股市群体行为的发生还有特定因素。首先是"结构性诱因"，比如市场过热导致的情绪高涨，长期停发新股引发的对新股上市的高度关注等；其次是"特定人群"，新开户、年龄轻、小规模、缺少交易经验和高风险偏好的投资者具有高度聚集性；然后是"激发因素"，它既可能是某些重大政策出台，也可能是某些市场传言，甚至是盘中的某笔大单；最后是"内部强化机制"，即以"行情"为纽带，形成"越涨越买、越买越涨"的放大传染机制和循环反馈过程，造成群体行为不断强化。

　　你也是群体行为的一员

　　不管你是学者、商人、政客、士兵还是平民，都会在特定情形下成为群体行为的一员，这在心理学、社会学等诸多领域都得到了印证。在股市中，当大家都在股价上涨中疯狂买入时，就连对股票一知半解的老太太也会情不自禁倾囊投入。从众作为人的本性，无论承认与否都是客观存在的。而股市中的信息非对称，让具有较少信息来源的投资者倾向于模仿其他投资者，这也是一种市场化现象。

　　群体行为的后果

　　短期性、疯狂性的群体行为经常造成社会或者股市动荡，严重时会引发系统性风险。在疯狂群体行为的酝酿过程中，一个很小的事件就可能打破整个群体的平衡，引起群体力量的集中爆发，而谁也无法料到谁、什么时候、以何种方式会打破这种平衡。这正是此种群体行为的可怕之处，而参与此种群体行为的个体往往面临着巨大的损失，比如很多散户盲目追涨杀跌都以血本无归收场。在一项深交所的权威研究中，上市首日买入22只样本股票的个人投资者整体亏损比例达到51.28%，个别股票的投资者账户平均亏损比例甚至高达99%。 TAGS:群体辨别行为交易股市陷阱中