政策利好护航 旅游股战机揭秘(6)

WWW.CAIGUU.COM 发布时间：2011-03-23  文章来源：未知  责任编辑：rayku

　　与此同时，带薪假期逐渐在全社会得到贯彻实施又将为人们的旅游出行提供了制度性的时间保障。

　　4)而从产业供给侧的角度来看，正是随着人们旅游消费需求多样化发展以及对于旅游要素品质要求的提升，旅游活动正在由单纯的观光旅游向集观光、休闲度假为一体的复合型旅游产品延伸。人们在欣赏秀丽的自然景色或是感受深厚的人文古迹之余，还希望有参与性、互动性较强的休闲娱乐活动，晚间有文化演艺，或是高品质的住宿、温泉、SPA，富有地方特色的餐饮，等等，以进一步提升旅游消费体验，这为扩大旅游产业价值链、丰富旅游产品提供了广阔的市场空间，也在客观上为旅游资产上市、资本运作提供更为可行的操作空间。

　　5)随着交通基础设施的快速发展、旅游产业业态的日益丰富以及产品、服务品质的不断提升，在景区门票以外旅游产业链盈利能力不断提升的同时，大量地处中西部、尚处在初级阶段的旅游资源成为企业进行产业扩张的重要依托，这让旅游产业加快证券化进程成为可能。

　　而在2011年证监会对上市融资产业指导中，旅游行业更是成为鼓励上市的产业板块。旅游上市公司规模的扩大，一方面将增加资本市场对旅游业的关注度，更为重要的是，将吸引更多的社会资本进入旅游产业，推动旅游产业的快速发展，并有望触发旅游资源价值的系统性重估。

　　企业微观视角-复合商业模式旅游目的地；丰富休闲娱乐设施、延伸产业链；旅游资源扩张、整合暗流涌动；旅游企业市场化经营意识逐步提高6)纵观大多产业的发展，尤其下游消费品行业，在产业发展的初级阶段，一些新业态的出现，一些新的运作模式的出现，经常会被当作“个案”讨论，殊不知任何产业的转型、加速发展往往是从“个案”开始的。我们认为，在旅游产业内部，复合商业模式旅游目的地不断涌现，依托已有旅游资源丰富休闲娱乐设施、延伸上下游产业链以及加快旅游资源扩张、整合，将在微观层面上为旅游产业成为资本市场战略性配置行业提供有力支撑。

　　7)环城市休憩带中复合商业模式之休闲旅游目的地的迅速崛起：乌镇模式的成功让我们看到了，除门票以外，景区经营可以如此与住宿、餐饮、娱乐、休闲设施相结合，水乡古镇也可以有超五星的会所和高品质的红酒吧，围绕经济较发达城市之居民的消费需求提供产品、服务，能够最大限度延长游客停留时间，以提升人均消费。而当我们还在固执地认为乌镇只是“个案”的时候，北京的古北水镇项目已经于2010年启动，巴城对阳澄湖周边总规划面积达24平方公里的休闲度假旅游项目也已经提上议事日程。尽管这些旅游目的地都是高资本投入、长周期的项目，但我们相信，经过2~3年的建设，依托中心城市居民之较强的消费能力，这些休闲旅游目的地同样也将成为高产出的经营性资产。8)依托现有旅游资源，丰富休闲娱乐设施，延伸上下游产业链：传统模式下旅游资源的经营往往只是通过门票、索道等简单的“垄断收费”模式进行，一方面，这种模式往往会导致游客量至上的经营理念，忽略了环境的压力，并在旺季高峰时会受到景区容量的制约，另一方面，门票、索道提价往往会面临较大的社会舆论压力，而且，从长期来看，随着高速交通网络的日益完善，旅游资源之间也将产生一定的替代效应，过高的“垄断收费”很可能导致游客的分流。近几年，一些依托旅游资源的酒店通过重新装修提高品质，不仅平均房价水平大幅上涨，而且，提价后的入住率不降反升，经济效益得到显著提高。因此，在我们看来，依托现有旅游资源，根据旅游消费需求的变化趋势，开发具有较强参与性、互动性的旅游休闲、娱乐设施，延伸上下游产业链，将有效提升游客人均消费水平，进一步提升旅游资源的盈利能力。

　　9)加速旅游资源扩张、整合步伐：相较大多呈现出完全竞争市场格局的下游消费品行业，旅游活动的进行必须有一定的资源依托，尽管从长期来看，高速交通环境的改善将使得资源之间产生一定的竞争，甚至会导致一些旅游胜地的衰落，然而，中国旅游业作为正处在加速发展初期的现代服务业，旅游资源将成为产业发展最为重要的战略性资产。因此，加速旅游资源的扩张、整合势必成为未来一段时间内旅游产业深化发展的重要方向。目前，一些旅游资源大省的各级政府已经有意识推进以国有企业为运作平台的旅游资源整合工作，而在旅游资源深度开发、资本投入不断扩大的背景下，已有的旅游上市公司凭借其资本市场融资往往成为资源整合重要的运作平台。在我们看来，资源扩张整合存在两种不同的方式：一种是以现有旅游资源有效运营、深度开发为依托，在形成较强盈利能力和资源造血功能的基础上进行资源扩张和延伸，这种模式对投资者而言，风险相对可控，又具有较好的成长性；另一种是“跑马圈地”方式的资源整合，以抢占资源作为优先目的，但资源的盈利能力和造血功能很可能存在一定的问题，需要有强雄厚的资金实力做支撑，一旦行业出现系统性风险，很可能面临资金链断裂的风险，然而，此类公司也往往是弹性最大的，如若旅游资源在经营上形成良性循环，资源价值将在资本市场上得到最大程度的显现。 TAGS:战机旅游利好揭秘股护航政策