下周四大板块最具领涨潜力！暗含高盈利预期

WWW.CAIGUU.COM 发布时间：2011-03-14  文章来源：未知  责任编辑：rayku

化纤板块：业绩预喜景气度延续

　　去年四季度化纤产品涨价效应仍在延续。华西村2011年一季度业绩预告称，今年前三个月归属母公司净利润6960万元~7876万元，同比增长280%~330%。这意味着同行业的新乡化纤、澳洋科技、山东海龙、吉林化纤、南京化纤等公司今年一季度也存在业绩大幅增长的可能性。

　　受益涤纶短纤维价格上涨

　　从公开信息来看，涤纶短纤维产品价格上涨对华西村等化纤类公司业绩的影响非常显著。2010年年报数据显示，由于涤纶短纤维产品价格大幅上涨，华西村第四季度的盈利几乎是前三季之和。新乡化纤等公司也曾发布2010年业绩大幅增长的预告。

　　华西村表示，涤纶短纤维价格的上涨主要与棉花价格一直居高不下有关。高棉价导致了下游纺织服装企业不得不寻求以化纤代替棉花。据介绍，从2010年第四季度开始涤纶短纤维就出现了大幅上涨，很短时间内售价就从1.3万元/吨上涨到了最高2万元/吨。今年以来一直稳定在1.5万元/吨左右。目前棉浆的价格为2.15万元/吨，仍处于上涨过程中。

　　虽然行业的景气度仍在延续，但由于化纤行业属于典型的周期性行业，目前业内对这种高景气度能延续多久存在明显分歧。

　　光大证券分析师王席鑫认为，由于今年原油价格大幅上涨，涤纶短纤维产品价格将维持继续上涨的趋势。同时，今年下半年国内新增PTA产能将会释放，作为涤纶短纤维产品主要原材料的PTA供应紧张情况将会得到缓解，价格也将出现下降。这将进一步改善华西村的盈利能力。

　　高性能纤维复合材料需求旺

　　第一创业分析师巨国贤则认为，由于原油价格上涨及化纤产能扩张，涤纶短纤生产企业将面临原料价格不断上涨的压力；同时，由于2010年我国纺织化纤新增大量产能即将投产，行业内的竞争将加剧。这些都会导致涤纶短纤维行业盈利能力出现下降。

　　中国高性能纤维复合材料需求将日渐强劲，尤其是航天航空、汽车、风电等领域。根据JEC集团研报显示，最近几年全球复合材料需求增长一半都在亚洲，亚洲尤其中国市场增长较快，预计到2013年中国将占据全球复合材料市场增长43%的份额；目前国内复合材料用于交通运输的比例相对比较小，只占5%，低于全球24%平均水平；在工业设备领域比例为10%，也低于全球26%的平均水平。目前高性能纤维在飞机上的比例为50%-80%，波音公司预计到2025年中国运输飞机数量将是原有的3倍；国内风电和汽车领域需求旺盛，高性能纤维复合材料作为一种先进的轻质高强材料，符合风力发电机组大容量发展趋势，迎合汽车安全、轻型化发展方向。

　　关注技术规模优势公司

　　1.碳纤维：目前全球碳纤维产能已供过于求，虽然国内碳纤维进口依赖率高达83.9%，进口替代空间大，但国内碳纤维技术仍待突破，目前进口碳纤维产品价格已逼近国内生产成本。我们认为碳纤维价格若维持低位，将促进碳纤维在高端产业和工业领域中的普及应用，由于碳纤维每一级的深加工都有高幅度的增值，碳纤维下游复合材料企业将从中直接受益。

　　2.芳纶纤维：目前全球芳纶纤维整体已出现供过于求局面，但其中芳纶1414的供求形势依旧偏紧。国内芳纶纤维消费旺盛，年复合增长率约为30%。随着供给增加，国内高温滤料用芳纶1313或将出现产能过剩，芳纶1313在需有一定技术含量的防护领域、芳纶纸高端产品应用领域市场潜力大；国内芳纶1414主要依靠进口，供给是关键。

　　3.超高分子聚乙烯纤维：目前全球超高分子聚乙烯纤维供不应求，供给缺口为9万吨以上；国内供给缺口为8000吨左右，国内部分企业产品已达世界先进水平，供给是关键。

　　投资策略及重点公司。由于高性能纤维及复合材料性能要求高、生产工艺复杂、技术壁垒高，是未来产业升级的关键要素，建议投资者关注其中具有技术、规模优势的公司，如生产航空航天复合材料产品，技术垄断优势明显的博云新材；具有生产芳纶纤维中间体技术优势的供应商浙江龙盛；具备高端芳纶纤维产品生产技术和规模领先优势的龙头企业烟台氨纶；关注具有生产超高分子聚乙烯纤维技术与规模实力的S仪化。　据《证券时报》 TAGS:暗含高盈利领涨四大潜力下周预期板块最具