警惕煤炭板块的逆转风险

WWW.CAIGUU.COM 发布时间：2010-10-23  文章来源：未知  责任编辑：财股

周五一早我们就看到，不少煤体在宣传煤炭板块，并在其中结合国务院办公厅转发国家发改委 《关于加快推进煤矿企业兼并重组若干意见的通知》(以下简称通知)，明确通过兼并重组形成一批年产5000万吨以上的特大型煤矿企业目标。进行个股的大力宣传，但透过现象看本质来看，近期煤炭股经过炒，实际上可能是一种相关机构利用媒体炒作，而吸引投资者高位接盘的信号。而从基本面来看，煤炭行业也面临着周期性逆转的可能，投资者应谨慎的看待其近期的暴炒。笔者提出煤炭行业可能逆转风险主要是考虑：

　　首先，电煤矛盾已尖锐激化。国民经济重要的能源企业，可以说电力与煤炭存在着“二重天”业绩。在河南一些电力企业由于连续亏损，职工收入大幅度下降，20多年工龄的职工收入仅1000-2000元，而煤炭企业同样职工则可拿3000-10000元，行业收入价格差也在加剧形成，电煤矛盾始终存在并深化。从目前上市公司层面来看，我们研究发现，许多电力企业仍然面临着亏损的局面，如豫能控股、深南电等，而一些煤炭类企业却是保持着业绩增长的态势，且利润额与增长水平远高于电力企业。研究认为并非是电力企业经营管理方面弱于煤炭企业，其主要原因是我国对两类企业形成的“市场煤，计划电”的格局所引发，煤炭价格可以市场化放开，而电力价格却不能，这是造成两类企业亏损与大盈的关键因素。从能源企业的国家层面来看，笔者研究认为，对于煤炭企业可以采取严格的价格控制来进行行业平衡，要么电力企业价格也给以市场化，但后者目前在中国现阶段难以推行，因此为保持能源企业的平衡发展和经营业绩的平稳，从电煤矛盾激化的角度来看，国家可能在未来对煤炭企业价格进行严格化的管理。

　　其次，国家将经济政策从增长向发展转变。最新国家战略政策显示，我国十二五期间，将对发展质量进行战略布置，而避免通过高耗能来来带动经济的增长，因此我们预计不少产能过剩行业的煤炭需求将减少。

　　最后就是我国新能源电力开始进入实质性发展期。从现实来看，国家大力发展核电、水电、风电、太阳能发电等新能源技术出发点正确，共在建规模世界第一。比如中核集团秦山核电二期扩建工程3号机组21日正式投入商业运行。这是我国核电产业自主化取得的重大突破，意味着我国全面掌握了改进型第二代压水堆核电站的工程设计、建造技术，为核电大发展时期我国进一步掌握三代核电技术，培养核心人才，推动核电产业自主化打下了坚实基础。据统计，一台100万千瓦级核电站一年仅需补充30吨核燃料，一辆重型卡车便可运输。而同等功率的火电厂一年要消耗 300万吨原煤，相当于每天有一列40节车厢的火车为其运输。

　　总体来看，今日的煤炭板块的另类热推，可能是一种主力机构的一种骗现，投资者应充分认识到目前炒高的煤炭板块的逆转周期，在投资市场中始终保持清醒的头脑。 TAGS:煤炭逆转风险板块警惕