“最惨”新股！一个涨停都没有　中一签仅赚1900元

股票行情  www.caiguu.com  发布时间：2019-10-30  文章来源：全景网  责任编辑：陈天杰

　　刚刚，2019年A股最不赚钱新股诞生了，中一签仅赚不足2000元。

　　10月29日，全国最大的农商行：重庆农商行（601077）正式登陆上交所上市交易，毫无意外地开盘涨停（涨幅44.02%），报10.6元/股。

　　万万没想到的是，上午10点，涨停板突然打开，股价涨幅一度回落到24.46%，截至收盘时，股价报收9.35元，涨幅仅27.04%，刷新了2019年新股上市最快开板纪录，成为第一只上市当天即开板的新股。

　　

　　更是成为2016年信用申购新股制度实施以来，第一只上市首日即开板的新股。

　　而更令投资者心塞的是，重庆农商行的发行价仅7.36元/股，意味着，中签的“幸运儿”每一签（1000股）仅赚1900元。

　　“一日游”的重庆农商行，资产超10000亿

　　重庆农村商业银行，是全国最大的农商行，总资产规模超过10000亿元。

　　资料显示，重庆农商行，成立于2008年6月，是在原重庆市农信社和39个区县行社基础上改制组建的股份制商业银行，是全国第三家、中西部首家省级农商行。

　　2010年底，成立仅2年半的重庆农商行正式登陆港交所，是首家赴港上市的地方银行，也是全国首家上市农商行、中西部首家上市银行。

　　2011年至2018年1月期间，重庆农商行的股价最高涨幅一度高达378%，为期间表现最好的上市银行。

　　

　　同时，赴港上市不仅带来了股价攀升，也为重庆农商行带来了资本、上市治理等诸多优势，最终推动其中资产规模由3000亿元一路飙升。

　　截止2019年9月底，重庆农商行的总资产规模已10000亿元大关，成为第一家、也是唯一一家资产规模突破万亿的农商行。

　　
　　如今，重庆农商已成为第一家“A+H”农商行股。

　　招股书显示，2019年上半年，重庆农商行实现营收132.70亿元，同比增长0.06%；净利润57.51亿元，同比增长18.94%。

　　2家银行“巨无霸”，也要来了

　　继重庆农商行登陆A股之后，又有2只“巨无霸”：浙商银行、邮储银行也即将登陆A股。

　　据Wind数据显示，预计11月7日、11月14日进行网上申购的邮储银行、浙商银行的发行规模将超过重庆农商行，预计发行股数分别为51.72亿股、25.5亿股。

　　而截至到2019年6月份，浙商银行、邮储银行的总资产规模分别高达17373亿元、100672亿元，明显高于重庆农商行。

　　值得一提的是，随着浙商银行、邮储银行即将完成IPO，2019年便有多达8家商业银行登陆A股，远超2018年全年。

　　可见，自2019年以来，中国商业银行奔赴A股IPO的步伐，明显提速。截止到10月18日，仍有16家商业银行正在IPO的排队区“候场”。

　　


　　根据目前证监会的IPO审核速度，2019年商业银行或将迎来上市高峰。

　　通过梳理各家商业银行的招股书，IPO募资的主要用途为：充实核心一级资本，提高资本充足率。

　　有业内人士分析，在经济下行压力之下，不少商业银行的不良贷款、不良率都有所回升，部分商业银行面临着资本充足率的压力。

　　对于商业银行而言，一旦登陆资本市场完成上市融资，资本充足率将会得到补充，一定程度上可以提升银行自身的风险防御能力。

　　IPO发行常态化，新股稀缺性正在降低

　　而进入10月份以来， A股的IPO正在提速。截止到今日收盘，10月份已有27只新股申购，合计已募集资金323.81亿元，其中渝农商行不论是从发行股数，还是募资金额来看，都是10月份规模最大的一只。

　　据证监会最新公告显示，10月31日，又将有6家首发企业上会，分别为：

　　安徽艾可蓝环保股份有限公司（首发）

　　天津锐新昌科技股份有限公司（首发）

　　成都燃气集团股份有限公司（首发）

　　浙江建业化工股份有限公司（首发）

　　四川安宁铁钛股份有限公司（首发）

　　珠海博杰电子股份有限公司（首发）

　　这意味着，仅10月份，便有22家首发上会，这一数字相较于9月的16家，环比上升38%。2019年前三季度，证监会已经审核了96家首发企业，平均每个月超过10家企业上会。10月的22家已较平均数增长逾一倍。

　　科创板方面，提速信号则更为明显。10月，科创板将上会企业达到28家，环比上升近65%。此外，仅仅上一周内便有14只科创板扎堆申购。

　　此前，上海证券交易所副总经理徐毅林曾于10月20日表示，按照目前的审核进度估算，预计11月上旬科创板上市企业数量将达到50家，今年底科创板企业报会注册数量有望达到100家。

　　除了企业申报提速明显，在批文的核发速度和过会率上也呈现出加快或走高的趋势。

　　据全景财经（p5w2012）统计，截止到10月29日，2019年证监会发审委累计审核了112家企业的IPO申请，其中95家顺利过会，16家被否，1家暂缓表决，IPO发审的通过率达84.8%，而2018年的IPO过会率仅有55.78%。

　　


　　其实，IPO发审委的提速与政策风向有一定的关系。2019年以来，中央对民营经济发展的重视程度达到了新的高度。

　　2019年2月，中共中央办公厅和国务院办公厅联合印发《关于加强金融服务民营企业的若干意见》，强调积极支持符合条件的民营企业扩大直接融资，加快民营企业首发上市和再融资审核进度。

　　证监会也曾多次表态，将显著提高直接融资特别是股权融资比重，同时推动设立科创板并试点注册制平稳起步，真正落实以信息披露为核心的证券发行注册制。

　　注册制时代，警惕破发风险

　　科创板，试点注册制被称为“触及灵魂”的改革，IPO企业的发行价交由市场确定，未来大概率将过渡至创业板市场，“中签即爆赚”或将成为历史。

　　参照美股、港股的新股破发数据，可见注册制下的科创板“打新”绝非“稳赚不赔”的买卖。

　　2018年港交所开放怀抱，拥抱新经济，内地的“独角兽”蜂拥而至，IPO数量创出历史新高，场面可谓热闹非常。

　　但热闹过后，破发率却也创下历史新高。

　　
　　据Choice数据统计，2018年，港股新股上市首日破发率达34%，而上市后1个月内破发率达82%，上市后3个月内破发率达 88%。

　　同时，观察“十年长牛”的美股市场，在注册制之下，首月破发率亦高居50%。

　　根据bloomberg数据，2010年以来，纽交所的首日破发率平均在32%左右，破发率虽时间轴延长而增加，30日破发率、90日破发率分别为58%/62%。

　　　　


　　若从各年份来看，2014年以后样本数量增多数据更具代表性，2014-2018年，不同时间轴的平均破发率保持相对稳定，首日平均有四分之一的股票破发，30日内破发率超过50%，90日内破发率接近三分之二。

　　


　　值得一提的是，2018年以来，中国企业赴美上市的数量迅速增加，其破发率更惨烈。30日/90日破发率达到了76%/79%，较之前有所上升。

　　而反观A股，新股上市首日即破发的概率极低。据Wind数据统计，2000年以来，共有2890家企业上市，但仅有151只新股于上市第一天出现破发，破发率仅5.2%。

　　且，151只新股首日破发主要集中于2011-2012年期间，当时没有市盈率限制，发行市盈率动辄超70倍之高，使得2011年的新股破发率一度超40%。

　　
　　可见，之所以有大量IPO企业破发，除去市场大势、新股供给等因素，发行定价偏高是最主要原因之一。

　　撰文/制表：全小景（全景）

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