11月IPO再创新低 证监会准备动手限制无序融资(2)

       5家公司IPO前承诺现金分红不少于10%

       俗话说：“新官上任三把火”，刚上任的证监会主席郭树清，“第一把火”就烧向了A股市场“重融资轻回报”的弊病。11月10日和11日两天，证监会公布的5家公司IPO招股说明书中，均对股利分配政策进行了重大事项提示。

       统计显示，最近10年，A股市场共出现了173家一毛拔的“铁公鸡”。分析人士认为，强制分红新政将引导基金等机构更加崇尚价值投资、长期投资的理念，有利于稳定市场，减少趋势投资对市场的冲击。 

       5家公司IPO前承诺：现金分红不少于10% 

       今天，鞍山重型矿山机器股份有限公司、苏州通润驱动设备股份有限公司、新华人寿保险股份有限公司将上会接受证监会发审委的审核。如果上会通过，将成为首批在招股说明书中承诺现金分红的IPO企业。 

       之前，广西绿城水务股份有限公司、千禧之星珠宝股份有限公司的招股说明书中也作出了现金分红的承诺，但根据证监会前天的公告，这两家企业IPO申请均未过会。千禧之星在招股书中承诺：公司以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的10%。绿城水务、鞍山重机也承诺10%的年分红比例。 

       新华人寿除了10%的年分红比例外，还特别提示，公司应在股东大会批准利润分配方案后及时向股东支付利润，倘若有延误，公司应就延误期间内未付金额向有关股东支付利息。苏州通润承诺的分红力度更大：在现金分红方面，公司承诺每年以现金形式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的25%，或者最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的75%，公司还承诺公司以前年度滚存的未分配利润以及发行当年实现的利润全部由公司股票发行后新老股东共享。 

       “现金奶牛”佛山照明 18年高额现金分红 

       今年上半年，排在现金分红前四位的都是今年刚上市的企业，其中创业板的长荣股份、电科院每股分红1元(税前，下同)，中小板的索菲亚每股分红0.8元，沪市主板的浙股桐昆股份每股分红0.8元。分红前十的个股中，中小板占了一半，包括九阳股份、洽洽食品、江南化工、万丰奥威。 

       2010年度每股分红前十(共19只，第8到第19每股分红均为1元)的个股中，酒类股占了4只，分别是贵州茅台、张裕A、泸州老窑和洋河股份。19只个股中绝大部分是去年上市的新股，达14只。分红最慷慨的是老牌绩优股贵州茅台，每股现金分红2.3元；其次是海普瑞和中瑞思创，每股分别现金分红2元和1.5元。 

       A股历史上，现金分红最慷慨的要数贵州茅台、张裕A和佛山照明。贵州茅台自2001年上市以来，10年时间每年都大笔分红，最少每10股派2元，最多去年每10股23元。张裕A自2000年上市以来也每年坚持分红，而且2004年度以来每股分红均高于0.5元，2007年度以来连续4年每股分红不低于1元。佛山照明高额现金分红的时间更久。自1993年上市以来，18年的时间内每年都坚持现金分红，被誉为A股市场的“现金奶牛”。 

       一些上市不久的公司也坚持高额的现金分红。如2008年上市的九阳股份，连续三年每股分红在0.5元以上，今年上半年又实施了每股现金分红0.7元。 

       A股173家“铁公鸡” 10年未分红 

       不过，与这些为数不多的慷慨分红的公司相比，A股市场更多的是长期一毛不拔的“铁公鸡”。统计显示，有173家上市已满10年的公司，居然在上市期间没有进行过一次现金分红，包括安信信托、保税科技、北海港、长城电工、大通燃气、多伦股份、工大高新、哈高科、海南海药等。今年上半年，A股现金分红总额418.2亿元，同时A股市场的融资总额为4212亿元，融资现金分红比为10.07倍。A股市场“铁公鸡”的形象没有明显改观。 

       历史数据可见，2001年，上市公司未分配利润总额为483.06亿元，年度分红为429.74亿元，分红占比高达88.96%。而到了2010年，上市公司未分配利润达到了30635.50亿元，年度分红为4994.30亿元，分红占比下降至16.30%。 

       有分析人士认为，证监会采取的强制分红措施，将引导基金等机构更加崇尚价值投资、长期投资的理念，有利于稳定市场，减少频繁做差价对市场的冲击，也有利于提升蓝筹股形象。对于一些连续多年不分红的“铁公鸡”上市公司，强制分红也非常必要。 

       当然，现金分红对短线炒作并没有带来益处。因为现金分红后有一个除权过程，短期来看分红就好比拿股东自己的钱给自己派红包。因此，市场人士呼吁，在强制分红的同时应取消“红利税”，给投资者带来实实在在的好处。