银鸽投资：蹊跷重组惹质疑

　　在资金的力挺下，昨日银鸽投资以10.05%的涨幅位居两市涨幅榜首位，新年以来累计涨幅已近五成；而单日3700万的资金净流入，也使银鸽投资成为昨日最受资金看好的个股。成就银鸽投资的，是公司几度欲语还羞的重组公告，但公司疑似前后矛盾的公告，也让投资者的质疑声越来越大。

　　新年来涨幅近五成

　　连续两个交易日开盘不久即封涨停，银鸽投资成为近两个交易日最受关注的个股。实际上，该股最近的走势很有几分过山车的气势在里面。1月11日、12日，银鸽投资复牌后即连续“一”字涨停；1月13日，该股高开后出现调整走势，最后以0.42%的跌幅报收；1月14日，银鸽投资再度以10.07%的涨幅封住涨停；1月17日，该股以全天最低价格7.2元、跳空低开8.51%开盘，终盘时再度深跌5.72%；1月18、19日，再次连续两日涨停。2011年以来，银鸽投资的累计涨幅达48.19%，位列两市涨幅榜第13位。

　　而伴随着银鸽投资过山车式股价的，则是机构的不断吸筹。从目前可以看到的信息来看，1月13日该股跌0.42%，3家机构席位赫然出现在买入龙虎榜上，合计买入近亿元。同时，上交所龙虎榜显示，在1月12日至14日期间，有三大机构席位现身银鸽投资的主力买入榜上，分别买入5532.44万元、3678.83万元和2870.49万元。此外，银河证券北京和平里证券部和华西证券遂宁遂州南路营业部也分别买入5499.04万元和2347.40万元。

　　前后矛盾的重组公告

　　与银鸽投资大起大落的股价相对应的，是公司前后矛盾的重组公告。1月10日，银鸽投资放出了资产重组的信号，公司宣布漯河市人民政府与河南煤化集团协商达成意向，拟将漯河市财政局持有的公司控股股东银鸽集团100%股权无偿划转给河南煤化集团；就在重组预期引发的数个涨停之后，公司1月15日却发布澄清公告称，在未来可预见的三个月内，除漯河市政府向河南煤化集团划转漯河银鸽集团100%股权外，公司不存在股权转让、债务重组、业务重组、资产剥离或资产注入等重大事项；就在此澄清公告引发了暴跌之后，银鸽投资1月17日紧接着又发布了股权划转进展的提示性公告，称河南煤化集团在划转协议中承诺，“十二五”期间将通过公司或控股公司五年内在漯河市投资不低于50亿元人民币，“十二五”期间力争将银鸽集团或银鸽投资打造成资产和销售均超过百亿企业。待时机成熟时，将向银鸽投资注入除煤炭业务外的拟上市资产。

　　就在这个释放利好—澄清—释放更大利好的“三部曲”中，普通投资者被公司“绕”得晕头转向，而似有“默契”的机构则顺利完成了建仓。

　　预期或被过度放大

　　从昨日资金介入情况来看，单日3700万的资金净流入使银鸽投资高居资金流入榜首位；不过从买入席位上来看，均是券商营业部在跟风买入，比起机构前几日的建仓更似陪太子读书。已然错过五成收益的普通投资者还能否在此后抽中重组牌？对此，分析人士的观点较为一致，银鸽投资的重组，很可能只是一张美丽的大饼。

　　有券商分析师表示，一方面，就资产规模而言，河南煤化集团庞大的资产规模借壳银鸽投资的难度恐怕比较大。因此，重组方短期内改变银鸽投资主营业务的可能性不大；另一方面，未来最有可能注入上市公司的永银化工并不能算是一块优质资产，其每年的投资收益仅为0.34%，还不及活期存款的利率水平，对上市公司几乎没有任何收益贡献。

　　值得一提的是，银鸽投资主营业务盈利能力数年来已经连续回落，公司2007年实现净利润为1.70亿元，2008年和2009年分别下降至3275万元和4881万元，2010年前三季度只实现3028.17万元。

　　对此，九鼎德盛表示，银鸽投资短期及未来阶段内其面临较大不确定性，即使有资产注入，对于上市公司的经营情况也并无实质性的改变。经过连续上涨后，实际上银鸽投资股价已具有较大的不确定性风险，投资者需防范可能出现的股价回落风险。