一季度继续温和上行 看好低估值蓝筹股

　　华西证券：一季度继续温和上行 急跌可低吸

　　华西证券发布市场策略研报指出，周三市场在中小市值个股带动下拉出了具有分水岭意义的小阳线——不仅突破了楔形通道上轨，同时站稳了半年线，并顺势突破2400点，可谓“一举三得”。尽管突破的有效性仍有待确认，但突破行为本身所表现出的热情和勇气已充分反映出市场仍处于强势行情中。

　　纵观近几日行情，尽管下调存款准备金率后市场高开低走，但随后两个交易日指数继续上拓空间。研报认为，支撑本周行情最大的因素仍然来源于消息面堪称组合拳式的积极变化。周末下调存准率，货币政策趋松得到确认；周一证监会修改收购办法，明确持股30%以上的股东每年2%自由增持股份的锁定期从12个月降至6个月等法规条文；周二，政治局表示继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策；周三，多地楼市调控变相松绑；此外，周三发改委召开会议，明确新36条向社会出台实施细则的最后完成时限。整体而言，由于利好消息不断公布，投资者信心得到极大程度的恢复，做多热情高涨，市场反应也较为积极。

　　纵向观察，经济存在改善预期、流动性转为宽松、市场情绪修复，这种环境和2009年初较为类似；当然由于没有4万亿的“猛药”，且处于企业去库存、去杠杆大周期内，本轮行情的高度和广度也无法和2009年上半年相提并论；不过，这并不妨碍投资者对目前行情继续保持谨慎乐观心态。

　　综合考虑，华西证券预计市场在一季度继续以温和上行为主，短期风险不大，若出现急跌则是低吸机会；市场整体上升趋势未破坏前，建议投资者可继续持仓观望。当然，由于宏观经济下行压力犹存，对市场不宜过度乐观，可遵循趋势操作。

　　东海证券：流动性改善 看好低估值蓝筹股

　　A股昨日站上2400点，对于下一步市场的走势，东海证券发布研究报告指出，中期继续向好，同时经济增速下行趋势不改，本轮反弹仍将主要呈现小步前进的走势，包括上周六央行宣布降准，并不会给市场带来短期爆发性上涨。

　　资金面宽松是支撑大盘从年初反弹至今的主要原因之一。东海证券认为，央行此次下调存准率，强化了宏观政策开始逐步调整的预期，未来稳增长的各种手段预计仍将陆续出台，A股市场信心也有望持续改善，重点布局流动性受益板块。

　　东海证券表示，把握流动性改善机会维持看好低估值蓝筹机会。东海证券建议投资者注意规避前期涨幅较大的高科技概念股，对于受益于流动性改善的资源类板块，有色金属前期在海外宽松的预期下已经有了较大的涨幅，低估值的采掘板块此时兼具安全性与收益性。另外继续推荐房地产、金融服务等蓝筹股，这类股票从中期来看更具有投资价值。

　　但技术面上来看，大盘有高位回落趋势，由此判断，短期大盘有调整的需求。东海证券认为，在消化了降准的利好消息之后，市场仍可能会有小幅的调整，上证综指核心运行区间预计在2280-2450之间。