十大机构预测下周大盘走势（3.9）(4)

　　湘财证券：金融利空释放重磅信号
　　周五两市股指大幅低开后震荡回升，10:43时见全日最高点后再度回落至中午收盘；午后股指持续低位盘整；盘面热点：今天只有半导体和软件红盘，其他全部翻绿；总体来说：周五市场呈现大幅杀跌的行情，创业板略强。

　　对于春节后行情的运行问题，湘财证券樊波曾从两方面给大家进行过脉络的梳理：1、历史上牛市第一波涨幅在20—25%左右时，都有一波几个月的回踩；2、市场热点的主线是金融+科技。

　　从近期市场的实际情况来看，沪指从2440运行至3129点涨幅达28.2%，超出了25%的上限，但整体来说属于第一波涨幅的有效范围。如果市场展开我们曾经说过的回踩，时间将维持几个月，投资者需要高度跟踪未来的路径演变。

　　热点方面，金融板块在连续暴涨之后，受昨晚众所周知的消息影响周五出现重挫，板块内大面积跌停，而在此时以芯片、半导体为核心的科技力量却出现大面积涨停，可以说科技在近期第一次超越金融。

　　总结一句话：沪指能否见第一波上涨的顶部是近期需要重点跟踪的，金融板块虽然会有反复，但预期连续暴涨将暂时告一段落，取而代之的则是以芯片、半导体为首的科技股，积极型投资者可跟踪，但需要严格注意仓位控制。

　　天风证券：科创大时代 硬科技公司估值体系有望重塑

　　科创大时代，硬科技创新接棒互联网模式创新

　　2007年，以划时代意义的智能手机iPhone发布为起点，移动互联网时代到来。在2007-2016这十年，科技行业创新主要是围绕以智能手机、移动互联网为中心的商业模式创新。这一时期，借力流量红利，国内诞生了滴滴、携程、美团、饿了么、微信等杰出的互联网公司/应用工具。而随着智能手机不断普及，渗透接近饱和，流量红利逐步消失，模式创新的时代逐渐式微。自2015年起，以芯片、人工智能、云计算为代表的新技术力量开始崭露头角，阿里、华 为相继进入芯片领域，比特大陆、寒武纪、深鉴科技崭露头角，阿里云、百度云、腾讯云、用友网络发展迅速。自2015-2016开始，硬科技创新接棒模式创新，成为时代创新的主旋律。但是，融资和估值问题，一直成为创新发展的重要瓶颈。

　　科创板大幕将启，硬科技公司将迎来估值重塑

　　2019年3月1日晚间，证监会发布《科创板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》等系列文件。科创板正式推出，硬科技行业迎来重大利好：其一，有助于打通硬科技融资渠道。相较现行创业板和中小板规则，降低收入和利润的门槛，其二，科创板的核心定位是以资本给技术定价。A股计算机行业以高研发、高成长为主要特征。根据《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》市值、研发投入将纳入企业评估指标。我们认为对于研发投入的评估有望推动A股具备核心竞争力的科技股估值体系从简单的市盈率法向更为科学的估值体系转变。基于科创板所探索出的市场化定价模式，将有利于以技术升级为主要依托的企业得到跟高质量的发展，估值体系有望重塑。

　　投资建议：关注板块具备硬科技储备公司，建议关注东软集团、中科曙光、景嘉微、中国软件

　　核心标的一：东软集团：新业务包括东软医疗等，价值有望重估；

　　核心标的二：中科曙光：新业务包括海光信息等，价值有望重估；

　　核心标的三：景嘉微：国内稀缺的自主可控GPU标的；

　　核心标的四：中国软件：国内稀缺的自主可控操作系统标的。

　　风险提示：政策推进不及预期；技术落地不及预期。