大券商高呼“泡沫” 抱团新目标来了(3)

　　粤开策略:抱团松动不会短时间完成 小盘股还不是市场风口

　　一、市场表现：科技板块逆势上涨

　　周四早盘A股小幅震荡，三大指数表现较弱,午后科技板块有所回暖，上证指数收盘跌0.91%，创业板指跌1.31%，科创50指数逆市涨2.83%。两市个股涨多跌少，市场风格有所切换，小盘股表现相对较强，前几日“少数个股引领指数上涨”的风格有所转变。两市成交11204亿元，为连续第9个交易日破万亿。北向资金净买入51.07亿元，其中深股通净买入29.6亿元。

　　盘面上，建筑装饰、钢铁、通信涨幅居前，军工、休闲服务、电气设备回调居前。概念方面，受汽车缺芯、面板涨价等消息影响，半导体板块表现较好，汽车走弱，另外白酒、种植业有所回调。

　　二、大势研判：抱团松动不会短时间完成

　　今日市场风格切换，半导体、国产软件等带动科技板块上涨，科创50指数逆势走强，前期抱团个股有松动迹象，市场对抱团股的走势和流动性存在分歧。市场前期一直呈现“二八分化”态势，并且市场的风向非常一致，主要集中在消费龙头、券商、军工、顺周期的品种，龙头品种也在逐渐刷新新高。加之各类新发基金也在追逐这些热点，进行常规的先期配置，也导致了市场的这种趋同性。

　　抱团行情不会一直延续。从近期板块分化来看，一些高位品种已出现资金抱团松动现象，获利资金在退出后选择年报业绩及质地较好的板块，如中字头的股票具备资源优势、行业龙头优势，现金流充裕且前期涨幅不大，在春季行情中其订单也可以预期，成为近期资金涌入的标的。又如科技板块，作为成长期板块在近几个月表现一般，因此尤其是科技板块中带有龙头白马属性的品种，成为近期另一大吸筹的领域。

　　目前来看，小盘股还不是市场风口。除非大的行情有所转变，市场开始进入到横盘或回调阶段，次新股、小盘股和其中的优质品种才有可能迎来风口。市场目前还是以追捧业绩优良的权重蓝筹为主，只是从前期上涨较多的品种切换到上涨较少的品种。

　　展望后市，资金抱团松动不会在一天内完成，中间一定会有反复，但资金逐渐移仓是大势所趋。我们仍看好近期整体的结构性行情，随着春节之后两会的召开，各个产业政策会逐步推出，带来结构性机会。同时，在年报阶段，投资者还应该重点注意防控业绩不及预期或是踩雷的风险。

　　配置方面，近期板块轮动迅速，关注市场的结构性机会和风格转变信号。

　　一方面，机构抱团股的估值相对较高，机构调仓换股或更关注科技板块超跌后的投资机会，尤其是部分科技股自2020年7月回调以来已处于低位，且业绩确定性较高，关注科技板块反弹机会；另一方面，关注高股息率、高业绩稳定性且低估的中字头、银行、保险和公用事业等板块，注意防控业绩踩雷的风险。(粤开崇利论市)