下半年值得期待的四大行情(5)

　　券商研判7月份行情有分歧 多家预测会出现反弹行情 
　　步入7月份，券商密集召开中期策略会展望下半年A股市场行情。而由于6月份市场的动荡，短期内券商对本月的行情走势也格外关注。其基本共识可归纳为：短期市场有望迎来反弹行情，消费股做配置，成长股谋弹性。

　　历史数据显示，十年间，上证指数在7月份仅有3次出现过下跌，分别是2011年、2012年、2015年，其余7年全部呈现上涨趋势。

　　从7月份的A股投资趋势来看，安信证券表示，成长风格和创业板指数将引领7月份市场反弹。经济格局稳中趋缓，新经济将保持良好发展势头，业绩基本面呈现改善趋势。央行二季度例会“保持流动性合理充裕”的措辞变化显示，未来货币政策中性偏宽趋向。国常会部署融资向小微企业倾斜，去杠杆结构性推进。政策迈向“货币中性偏宽+结构性紧信用+推进改革+补短板”，市场信心逐步恢复，A股迈入“重建”阶段。

　　长城证券的看法与安信证券不谋而合，其认为，政策基调变化助力提振市场情绪，底部思维下A股投资价值逐渐显现，预计7月份市场将逐渐进入反弹的时间窗口。行业配置层面，长城证券建议从“超跌反弹”+“景气改善”两个角度精选行业和个股，预计成长板块有望领先反弹，部分消费行业在反弹中持续性更好。

　　中泰证券表示，短期来看，利空事件正在逐渐消化，政策暖风频吹，产业资本大量增持，新股发行和CDR发行节奏放缓，同时跟踪的一些量价指标也开始显示短期底部信号，结合历史估值比较与中报业绩情况，短期市场有望迎来反弹行情。

　　光大证券给出的建议则是，看长做长、做多趋势。只有看长做长，才能相对顺利的渡过市场情绪并不稳定的磨底期；只有做多趋势，才能在估值地步、泥沙俱下的时候，体现出价值投资者的布局价值。

　　相对于多家券商看好7月份的反弹行情，东吴证券则更加看好成长板块。东吴证券认为，7月份看好成长反弹，板块性机会关注新能源汽车、消费电子、半导体和云计算。看好7月份成长板块反弹的关键逻辑有两点：其一，短周期经济回落带动流动性边际改善；其二，7月份和8月份是中报披露的时间窗口，结合A股经验，业绩发布将提振市场情绪。基于成长板块估值压力在二季度已经释放的较为充分，随着流动性环境和风险偏好的边际改善，成长反弹值得期待。

　　中信建投证券在行业配置方面也给出意见：从7月份开始进一步关注市场的积极因素，在行业配置方面，医药、消费仍然是长期的主线，建议投资者首先关注，金融地产等板块也存在修复性行情。因此，建议投资者通过均衡配置的方法把握市场的期权价值，医药和消费板块可以适当超配。

　　当然，在众多券商认为A股市场7月份即将迎来反弹的同时，也有券商持不同意见，投资者还需审时度势。

　　国金证券认为，短期由于跌幅过大，不排除7月份中旬出现短暂超跌反弹，但7月份A股震荡偏弱的状态不会变化，佯装在进攻，实则在防御。行业配置上，当前宏观经济“稳中趋降”背景下，偏向于“企业盈利确定性远高于其成长性”，试图去寻找低估值“α”的板块或个股。

　　华泰证券的意见也较为谨慎，其表示，短期内对大势继续保持中性；但从中期视角来看，当前所处的经济周期位置，将带给A股较难得的双下杀的估值底部，见底回升或在明年上半年。(.证.券.日.报　.周.尚.伃)