A股站在新的历史起点上 新蓝筹行情有望继续深入

　　我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，从资本市场的角度看，投资者更应该关注其中具有长期发展趋势的领域。

　　首先，振兴乡村战略，是与城镇化、中高端消费紧密相关的大战略。当前，据国家统计局的数据，我国城镇化率大约57%，依发达国家经验，峰值有望达65%至70%，也就是说，我国城市化进程仍处于高速发展阶段。在这一进程中，除了传统乡土文化、田园风光等会成为稀缺资源外，城市化驱动的消费服务产业蓝海，正在打开一片新天地。比如万科的转型，公司已由房地产开发商转型为城市配套服务商，包括商业地产、物流仓储、长租公寓、冰雪度假、养老、教育等，若以服务业来估值定位(目前PB 2.8倍，动态PE 12倍)，就有新的成长空间。类似的，城市服务提供商，像中国平安(养老保险)、分众传媒(生活圈媒体)、顺丰控股(快递)、温氏股份(农产品)、爱尔眼科(医疗服务)等，都值得持续关注。过去几年，推动经济增长的动力主要来自家庭部门消费的快速增长，但消费对象逐渐从传统的商品转向服务。换言之，消费升级已水到渠成，由住宅消费，到商品消费，再到服务性消费，包括保险、交通、通讯、医疗健康、体育、教育、娱乐、文化、旅游等延伸，每一子领域，都有足够的空间诞生行业蓝筹股。

　　除消费服务领域以外，就是加快建设制造强国，加快发展先进制造业，培育若干世界级先进制造业集群。先进制造业，就是以新工业革命为背景，核心是利用新一代信息技术、大数据，以智能制造为目标。经过过去几十年的发展，我国已形成众多优势制造业，像家电(格力、美的)、汽车(上汽、一汽)、通信(华为、中兴)、工程机械(柳工、三一重工)等。正在形成优势的，包括高铁(中国中车)、核电(台海核电)、航空(航发动力、中航飞机)等。

　　无论是消费服务，还是先进制造，选择标的可聚焦于A股“漂亮50”，这正是本轮行情的核心投资主线。当前，上证50、沪深300指数维持着良好的上升趋势，其均线系统已形成大型多头排列。短期市场担心的是，60日均线是否依然有强支撑。笔者认为，即使60日均线被短期击穿，也不会出现大规模的趋势性调整，反而会换来更强的上攻能量。

　　纯粹从市场运行角度看，支撑的力量来自两方面：一是传统消费品及公共服务蓝筹，以龙头股估值提升为核心，开始梯队式创新高，这种运行状态十分稳定有效。二是电动车产业链、资源及周期品蓝筹，经过一段时间调整，已调整至中长期均线(60日至120日)区域，技术上已形成有力支撑，开始转入中期整理平台的构建，调整动力会逐步收敛。

　　概括而言，A股也站在新的历史起点上，由“漂亮50”所引领的新蓝筹行情，正持续深入，这是一轮时间跨度大、覆盖面广的系统性上涨。当前的交易策略，要继续坚持龙头股策略，充分享受蓝筹股的估值溢价行情。