十大机构预测大盘走势：避险情绪渐浓(4)

　　博星投顾：需谨防机构明修指数 暗度减仓到这一点位

　　【大势研判】

　　周四市场冲高遇阻后展开小幅调整。具体盘面上，市场早盘在建材、房地产、证券的带领下触及新高3391点，但市场资金对于3400点关口保持较为谨慎的态度，逢高获利了结预期依然较强。午盘后指数维持弱势震荡，几次试图反弹上攻都无功而返，导致市场投资者情绪较为低落，持筹信心不断遭受打击，反映到盘面上就是抛出筹码观望。而从政策面看，大幅波动的市场显然不符合监管预期，温和市场的大环境诉求以及短线资金急切的获利心情，构成短线市场比较显著的主要矛盾，演绎至盘面上就是上有顶下有底的区间震荡格局。

　　上证指数支撑位在3350-3360区间，极限回撤位置是3330点附近。否则的话，市场资金有可能在近三周的横盘震荡时间内，明修指数，暗度减仓的战略出逃手中筹码，所以还是建议投资者保留一份谨慎。操作策略上，建议投资者做一次策略上的“滑头”，放弃主观判断，不做多头与空头，趋势明朗后再选择加仓或补仓也不迟，本金安全是第一位的。

　　二、热点主题研判：旅游板块

　　旅游板块迎来长假效应+人民币升值双重催化剂。旅游板块受交通、假期的影响较大，节假日效应是旅游板块驱动股价上升的重要因素。从历史统计来看，由于国庆节和中秋节的假期效应，2013-2016年9月的旅游板块超额收益较高，超额收益分别为5.24%、7.75%、7.69%、2.12%。国内景区板块及出境游板块受假期热点及需求拉动表现优异，尤其是出境游板块受人民币升值超预期和假期效应影响股价表现亮眼。

　　投资建议：立足十一黄金周，建议积极布局业绩扎实的成长性龙头白马，特别是中报业绩优良的品种。建议关注免税行业成长龙头中国国旅；休闲龙头中青旅；酒店双雄首旅酒店和锦江股份；景区龙头黄山旅游；西成高铁等交通催化有望超预期的峨眉山A；股权变更预期高的丽江旅游；同时出境游正在复苏，建议适度关注众信旅游和凯撒旅游的相关机会等。

　　三、风险提示：宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、旅游业突发事件(交通事故、恐怖袭击等)，极端天气影响。

　　广州万隆：市场波动加剧风险

　　指数保持高位震荡，权重表现乏力。指数持续高位震荡之后，投资者信心坚定程度有所减弱，短期行情或面临波动加剧的风险。

　　钢铁、煤炭、有色、保险、银行，权重周期与权重蓝筹均弱势休整。特大权重股弱势休整的情况下，指数并没有明显的调整压力，说明当前筹码的锁定情况仍较为平稳。但是，需要强调的是，由于指数高位窄幅震荡盘整已经十多个交易日，在市场赚钱效应相对较弱的情况下，从行为心理分析的角度来看，建议投资者需要关注投资者失望离场情绪的冲击。

　　我们在近期的逻辑观点中一直强调，推动行情震荡上涨的主要核心因素在于经济保持平稳，且有供给侧改革及混合所有制改革等支撑。因此，中长期的角度来看，行情震荡上行的逻辑是没有改变的。但是，从短期的角度来看，权重板块在经过一轮上涨之后，目前估值层面已经面临消化压力。特别是指数在面临3400-3500区间压力的情况下，或者对投资者心态也会形成压制。

　　整体上来看，万隆证券研究中心认为，在当前的估值结构体系、资金面环境、筹码分布结构等制约下，行情很难有超预期的快速向上突破机会。但另一方面值得强调的是，中期上涨逻辑并没有改变的。因此，一旦近期股指有回调的情况出现，那么投资者可以考虑逢低介入。