电力设备、智能电网最新投资策略大全（附股）

　　国务院总理温家宝5日主持召开国务院常务会议，决定实施新一轮农村电网改造升级工程。会议提出，要加大资金支持力度。中西部地区农村电网改造升级工程项目资本金主要由中央安排。继续执行每千瓦时电量加收2分钱的政策，专项用于农村电网建设与改造升级工程贷款的还本付息。据消息人士透露，2010-2012年三年农村电网投资规模将达3000 亿左右。面对如此大的蛋糕，各券商纷纷荐股，推出电力设备、智能电网的最新投资策略。

　　===本文导读====

　　国泰君安：智能电网第二、三批招标公告点评（荐股）

　　申银万国：十二五”特高压进入建设高峰期（荐股）

　　安信证券：2010年智能电网第一批项目主设备招标点评（荐股）

　　申银万国：电力光纤行业深度研究（荐股）

　　中金公司：受益于智能电网的个股排序

　　平安证券：智能电网即将迎来全面建设时期（荐股）

　　方正证券：2010年智能电网项目第一批集中规模招标点评（荐股）

　　安信证券：特高压交流示范线路通过国家验收点评（荐股）

　　中金公司：关注特高压电网受益股（名单）

　　海通证券：电力设备与新能源板块三季报小结（荐股）

　　广发证券：电力设备新能源2011年投资策略（荐股）

　　申银万国：2011年电力设备和新能源投资策略（荐股）

　　湘财证券：2011年电力设备新能源板块策略（荐股）

　　平安证券：电力设备与新能源板块2011年投资策略（荐股）

　　第一创业：2011年三个角度把握电力设备行业投资机会（荐股）

　　华泰联合：2011年电力设备板块投资策略（荐股）

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　　国泰君安：智能电网第二、三批招标公告点评（荐股）

　　国家电网 11 月10 日公布了2010 年智能电网第二批和第三批招标结果，年内三批招标均针对一次设备，涉及变压器、互感器、组合电器等共八大类。第二、三批招标互感器和组合电器数量增加明显，但整体规模较小，对上市公司业绩贡献有限。

　　第二、三次中标结果：特变电工（600089）变压器占比大幅提升至 64%和50%；中国西电（601179）依然保持组合电器43%和39%的市场份额，同时避雷器产品稳居龙头；平高电气（600312）组合电器产品继续回落至25%和3%；国电南瑞（600406）在第二批招标中互感器中标96 台，占比32%。

　　智能电网全面建设启动在即，我们认为前三次招标结果能较好反映上市公司在细分行业竞争地位，其指导意义大于实际业绩贡献。综合考虑前三次招标，中国西电整体实力突出，变压器、组合电器、避雷器占比分别为33%、40%和38%；特变电工变压器占比40%位居龙头；长高集团（002452）隔离开关产品优势明显。

　　目前来看智能电网招标进度低于市场预期，二次设备（三批）尚在评标年内有望公布。我们认为进入“十二五”将正式开启智能电网建设高峰，整体投资有望达到2 万亿，设备企业将依循“智能化”、“特高压”的逻辑从投资结构调整中获益，未来长期看好一次设备龙头企业和二次设备中涉及智能监测、控制保护、无功补偿等概念的上市公司。

　　投资建议：关注智能电网一次设备前三次招标中的龙头企业，特变电工（600089）、中国西电（601179）和长高集团（002452），综合考虑2010 年业绩和估值，分别给出增持、谨慎增持和谨慎增持的评级，并长期看好电网建设尤其是特高压全面启动后对三家公司的业绩拉动。（国泰君安证券）