9月21日最后交易日 江铜权证负溢价9%

　　仅剩两只的权证又有一只将退出市场,日前江西铜业发出公告,提醒投资者2010年9月21日是江铜CWB1认股权证的最后交易日。一般而言即将到期的权证都会引发一场疯狂炒作的“末日轮”行情,不过按照目前江西铜业正股价及权证价,分析人士认为,在最后5个交易日内江铜权证仍有套利空间。

　　从7月5日开始的一波反弹行情中,江铜权证以55.14%的涨幅名列涨幅季军。江铜权证换手率也呈爆发性增长,换手率均保持在100%以上。而江铜权证的大涨动力正是来源于权证与正股间的负溢价。而距离江铜权证行权也仅剩下最后五个交易日,不过,权证与正股间的负溢价依然存在,江铜权证仍套利空间。

　　南京证券行业分析师尹建辉以昨天为例介绍,江西铜业正股收盘价为33.43元,江铜权证为3.789元。按照4:1的行权比例（每4份江铜权证才能拥有认购1股江西铜业股票的权利）及15.33元的行权价格（在行权日,以15.33元的价格买入江西铜业正股的权利）计算,投资者通过行权获得一股江西铜业股票的成本为30.486元,比购买每股江西铜业正股低近3元钱,负溢价达到近9%。

　　南京证券行业分析师尹建辉称,从两点分析,江铜权证最后几个交易日内存在套利空间的可能性比较大。“一是江铜有很大的资本开支,希望权证被行权,所以本身江铜就希望通过买股或是把业绩提高维持近期的股价。另外一点,就是从基本面看,江铜也不会有太大的下跌空间。”尹建辉称,8月份中国铜进口27万吨,环比增长不少,说明中国铜的需求量还是很大,而下半年铜的价格基本上以5.5万元一吨为中轴,只要铜价维持在这一价格附近,那么江铜的每股收益就能达到1.4元以上,相对目前的股价,市盈率也就在20倍左右,估值相对还是比较低的。“只要江铜正股价格不大跌,或是江铜正股和权证同步下跌,那么江铜权证就还有套利空间。”