3月有望迎阳春 三大主线掘金“两会”行情

　　每经记者 赵笛 曾子建

　　今年的早春时节，A股市场就如同天气，乍暖还寒。即将过去的2月，经历了春节后一周的反弹后，又遭遇了本周的数天调整，在动荡的外围局势和原油的飙涨声中，A股市场的3月行情将如何演绎？阳春3月，“两会”即将召开，许多重要的政策或措施会在此期间出台，必然会对市场产生影响；外围大宗商品市场近期波动剧烈，国际油价等因素加剧了通胀预期，也可能扼杀欧美主要经济体刚刚开始的复苏之路。此外，在空前严厉的房产调控之后，能否收到显著效果，也会对后续政策的制定及相关市场产生深远的影响。

　　历史回顾十年来仅两次大跌 年年三月都“维稳”

　　每年的3月是全国“两会”召开的日子，市场观点大多认为，3月份的行情以维稳为主，涨跌都不会太大。

　　值得注意的是，3月行情往往还呈现出“前平后高”的特征，即“两会”期间股市震荡幅度不大，“两会”结束后，股市上涨的几率较大。

　　《每日经济新闻》统计显示，近十年来，3月份的A股市场共出现过六次上涨，四次下跌。其中，月涨幅最大的是2009年3月的13.94%，其次是2007年3月的10.51%；跌幅最大的是2008年3月，月跌幅高达20.14%，其次是2005年3月，月跌幅为9.55%。2003年和2006年的3月跌幅分别只有0.09%和0.06%，将此归纳为“横盘”更为妥当。因此，十年中A股的3月行情仅有两次大跌。

　　因此，将3月称之为“维稳月”并不为过。

　　值得注意的是，近十年的3月份行情中，各年份上涨的幅度均不是很大。2009年的3月份之所以大涨13.94%，更多是因为经历了2008年暴跌后的报复性上涨；2007年3月份大涨10.51%则是正处于大牛市的高潮期。若剔除这两种极端情况，其余年份的3月涨幅均未超过8%。

　　一般来说，全国“两会”是在3月初召开，统计显示，最近十年的3月份上半月一般都是振幅较小的“维稳”，后半个月，出现上扬的概率较大。

　　有机构分析这种现象的根源时指出，“两会”期间，股市涨跌不大出于“维稳”的需要。“两会”闭幕后，随着相关政策的显山露水，压抑许久的资金开始“有的放矢”地出击受益板块，从而使3月份行情呈现“前平后高”的走势。

　　上述统计显示，2008年3月份的月跌幅20.14%和2005年3月份的月跌幅9.55%，这两次暴跌均是整个市场处于大熊市之中。

　　2008年是A股史上最有名的大熊市，当年沪指跌幅高达65.39%。2008年3月份正值大熊市初期，整个3月份，A股处于连续杀跌中，毫无“反抗”的意味。

　　2005年则处于一轮熊市的末尾，3月的跌幅竟然吞没了2月份的反弹，似乎有加速赶底的意味。日线图上看，整个3月份处于明显的单边下跌态势。而沪指历史大底998点就出现在当年的6月份。

　　值得注意的是，上述两次暴跌前，A股市场都经历了反弹或横盘。2005年2月份上涨9.58%，2008年2月份仅下跌0.8%。这从某种意义上是提前消耗了“维稳行情”。由此可见，若处于大熊市，3月行情也需要提高警惕。

　　好在当前的股市所表现出来的特征并非大熊市，更像是涨跌都不大的震荡市。从以往经验看，3月份行情可乐观看待。会否出现“前平后高”走势，尽可以拭目以待。