美联储又加息75个基点，道指狂泻超900点

　　美联储再次令全球市场“无眠”。

　　北京时间11月3日凌晨2点，美联储正式宣布，将政策利率联邦基金利率的目标区间从3.00%至3.25%上调到3.75%至4.00%。这是美联储连续第4次加息75个基点，罕见的激进加息再度“靴子落地”。

　　随后的凌晨2点30，美联储主席鲍威尔主持召开例行的新闻发布会，其就美国当前的通胀、美联储的政策、美国宏观经济、劳动力市场、房地产市场和全球市场等议题发表了看法。

　　加息75个基点的消息公布后，美股市场一度迎来了强劲反弹，但鲍威尔的新闻发布会后，市场风云突变。其不仅指出，目前美联储考虑暂停加息还为时尚早，甚至还强调“终端利率水平将高于此前的预期”。美股三大指数集体跳水，其中道琼斯指数盘中一度跳水超932点，截至收盘，道指跌1.55%，标普500指数大跌2.5%，纳斯达克综合指数重挫3.36%。

　　美联储再度疯狂

　　北京时间11月3日凌晨2点，美联储货币政策委员会FOMC会后宣布，将政策利率联邦基金利率的目标区间从3.00%至3.25%上调到3.75%至4.00%。至此，美联储已连续6次货币政策会议加息，并且连续第4次加息75个基点。

　　本次美联储的加息幅度符合市场预期，而且FOMC投票委员也全体赞成加息75个基点。

　　随后，美国白宫发言人表示，相信美联储第4次75个基点的加息将有助于压低通胀，随着按揭贷款利率上涨，住房市场的需求应当继续降温，库存应会增加，有助于降低住房通胀。

　　回顾美联储这一波加息节奏，不可谓不激进。自今年3月开启加息以来，美国通胀“爆表”不止，令美联储加息动作愈发激进，从3月加息25个基点，到5月加息50个基点，再到6月、7月、9月、11月连续加息75个基点，保持着1994年11月以来最大的单次加息幅度。

　　其实，对于11月的加息，市场已经有所预期与准备。在美联储议息决议公布前，芝商所的“美联储观察”工具显示，美联储加息75个基点的概率已高达85.5%。如此看来，美联储加息75个基点，几乎已经被市场完全定价。

　　因此，加息“靴子落地”后，美股盘中一度迎来了一波强劲反弹，道琼斯指数一度冲高近1.2%。

　　随后，鲍威尔在新闻发布会上的表态，令美股市场风云突变。其不仅指出，目前美联储还没有考虑暂停加息，甚至还强调“终端利率水平将高于此前的预期”。美股三大指数集体跳水，其中道琼斯指数盘中跳水超932点，截至收盘，道指跌1.55%，标普500指数大跌2.5%，纳斯达克综合指数重挫3.36%。

　　明星科技股尾盘亦集体跳水，“元宇宙”Meta大跌近5%，再创7年新低；亚马逊、特斯拉、奈飞大跌近5%，苹果、微软、谷歌均跌超3.5%。另外，美股芯片板块亦大幅跳水，英特尔大跌超3%，英伟达涨近5%后转跌超2%，高通跌超4%盘后再跌7%。

　　需要指出的是，热门中概股跑赢美股大盘。纳斯达克金龙中国指数（HXC）涨近1%，理想汽车大涨超12%，京东涨3.6%，小鹏汽车涨3%，B站涨0.3%，网易跌0.5%，百度跌0.1%，拼多多跌0.5%，腾讯ADR跌0.3%，阿里巴巴跌近2%。

　　当前时间点，美联储的11月议息会议显得尤为关键。

　　一方面，这是美国中期选举前的最后一次美联储决议；另一方面，市场似乎正在形成共识：美联储这一轮紧缩货币政策可能已经接近尾声。

　　在美联储11月议息会议前夕，拜登领导的民主党不断向美联储施压，多位议员警告美联储，希望美联储保持克制，不要大幅度加息使经济陷入衰退。本周一，超过10位美国民主党国会议员联合致信美联储主席鲍威尔，希望鲍威尔能够认真考虑，因为美联储的加息狂潮，明年会造成多少美国工人失业。

　　另外，全球市场更关注的是，11月的加息是否会成为美联储这一轮加息周期的“分水岭”。随后的凌晨2点30，鲍威尔在例行的新闻发布会上传递了信号。

　　“加息风暴”或将持续更久

　　很显然，市场对于11月加息75个基点已有充分预期，当前市场更关心的是，美联储未来可能的加息路径。

　　按照日程安排，美联储2022年的最后一次议息会议将于12月召开，是否会将加息步伐缩减至50个基点？

　　这个问题的答案，或许可以从鲍威尔的新闻发布会上寻得一些蛛丝马迹。

　　鲍威尔在发布上表示，美联储将“有目的性地”调整利率至有效的限制性，最快将在12月放慢加息步伐。

　　美联储决议公布后，有“新美联储通讯社”之称的记者Nick Timiraos在文章中指出，通过承认加息的影响有滞后性，美联储官员在暗示，可能放慢加息步伐。

　　但令市场失望的是，美联储的紧缩货币政策或将持续更长时间。鲍威尔表态称，在货币紧缩政策上，美联储“还有一段路要走”，考虑暂停加息还为时尚早，可能最终会加息至高于9月会议上预期的水平。

　　据此前的点阵图显示，本轮加息周期的终点在4.6%左右的水平，但鲍威尔今天的表态明示，这个水平已经无法满足美联储官员们的预期了。

　　这番表态后，芝商所的“美联储观察”工具显示，联邦基金利率有很大概率将被提升至5%-5.25%，这意味着，该行还需要在目前的基础上再加息125个基点。

　　同时，鲍威尔进一步强调，当前加息速度现在变得不那么重要了，需要终端利率有足够的限制性，这是现在的重要问题。

　　在12月的会议之前，美国官方将披露2份CPI报告（11月10日、12月13日）、2份非农就业报告（11月4日和12月2日），或将直接影响美联储的加息幅度以及后续的政策取向。

　　通胀、就业与经济衰退

　　刚刚结束的这场议息会议的重要程度，已经不言而喻。“爆表”的通货膨胀、就业市场、经济衰退风险，都是美联储需要竭尽全力权衡的关键点。

　　鲍威尔在当天的新闻发布会上，对通胀、就业与美国经济衰退风险均有明确表态。

　　首先是，鲍威尔强调，短期通胀预期上升“非常令人担忧”，当前长期通胀预期已经回落，但是短期通胀预期仍在上升，美联储坚决致力于降低通货膨胀，强烈承诺将压低美国通胀至2%这一目标。

　　而对于美国就业市场，鲍威尔表示，当前美国劳动力市场非常强劲，就业人口增速稳健，薪资增速仍然偏高，劳动力市场继续失衡。

　　当地时间11月1日，美国劳工部公布的职位空缺和劳动力流动调查（JOLTS）数据显示，美国9月份职位空缺出人意料地上升，突显出劳动力市场的持续紧张以及工资面临持续上行压力的风险。

　　对于市场关心的经济衰退风险，鲍威尔似乎也陷入迷茫，其认为，随着利率走高，美国经济仍然存在软着陆的可能性，但落脚点的范围变窄了，没有人知道是否会出现经济衰退，也没人知道经济衰退会有多糟糕。

　　需要指出的是，美联储的“加息风暴”令美国经济的借贷利率飙升，正在冲击美国经济。

　　从美股市场当前的财报季便可以发现，美国衰退的阴霾正在加重。美股科技巨头的业绩遭遇大面积“爆雷”：其中Meta第三季度的净利润同比暴降52%，微软三季度营收增速降至5年最低，谷歌业绩增速跌回2013年最低水平，亚马逊业绩更是全面逊于预期。

　　美国企业研究所在最新文章中警告称，越来越多的迹象表明，美国房地产行业正在出现严重衰退，与美联储加息密切相关的抵押贷款利率已超过7%。

　　另外，飙升的利率明显加剧了美国政府的融资成本。据美国财政部的数据，仅在2022财年，联邦政府支付的净利息达到4750亿美元，大幅高于前一年的3520亿美元。

　　据美国最新披露的GDP报告显示，按年度计算，美国联邦政府在2023财年的总利息支出将达到7370亿美元（约合人民币53700亿元），这一数字比两年前的5160亿美元大幅增加，与预计2023财年用于国防的近8000亿美元不相上下。