上海螺纹钢周评：谨慎看涨

　　中证网讯 上周（4月18日-22日）上海螺纹钢期货小幅上涨，主力1110合约周一（4月18日）开盘4820元/吨，22日收盘4873元，较前一周五收盘价上涨46元。

　　上周初螺纹钢期货受央行紧缩货币政策影响承压下行，但近日美元指数疲软国际油价及大宗商品普遍走高，虽然钢市基本面变化不大，但金融属性的提升及周边商品的支撑，RB1110合约重新站上4800元/吨关口。目前商品市场多空因素并存，因此在看涨的同时也要谨防回调风险。

　　据中钢协的数据，4月上旬中国日均粗钢产量达到创纪录的197.9万吨，旬环比增加3%。其中76家会员企业粗钢产量为1653.4万吨，日产达165.34万吨，旬环比增加2.4%。由于国内钢铁生产较快增长，钢材库存续降但仍居高位，预计未来国内市场仍呈供大于求局面，不过消费旺季到来等因素有望令后期钢价小幅回升。

　　受1至2月份产能释放较快、钢材库存偏高和国家货币政策调整等影响，钢材2月中旬起明显回落，随后钢厂纷纷下调4至5月份出厂价时，钢价自3月下旬起又出现了连续反弹。钢价反弹行情令钢厂生产热情膨胀，中钢协数据显示，4月上旬中国粗钢产量全国估算值为1979.2万吨，其中76家会员企业粗钢产量为1653.4万吨，日产达165.34万吨，旬环比增加2.4%。不过随着消费旺季的到来，钢材消耗或有所增加。国内钢材供过于求的关系是否能够改善将取决于需求增加的力度和钢企生产的情况。

　　宏观面上，调准备金累积效应显现，资金面骤然趋紧利率飙升，这对资本市场和钢铁产业带来一定冲击和影响。此外，环保部将开展钢铁等重点行业环保核查，钢铁行业的盈利能力不仅面临着铁矿石价格暴涨和资源、能源价格等因素制约，还将受到环保等因素影响，供需失衡和环保升级等挑战将逼迫钢铁产业转型。

　　现货市场，伴随着旺季下游采购增加，建筑钢材社会库存有所缩减，商务部发布商务预报称，建筑钢材消费旺季到来，终端用户采购增加，钢材价格连续第三周小幅回升，商务部预计钢材价格仍有小幅上涨空间，市场心态相对平稳，价格稳中有涨。不过中钢协数据显示，三月份和四月份上旬全国粗钢产量均较大，后期市场资源压力依然较大。从整体看，4月22日全国28个主要城市HRB400螺纹钢平均价为5150元/吨（实重），较上一交易日上涨4元/吨；28个主要城市8mm高线平均价为4823元/吨，较上一交易日上涨4元/吨。（南华期货 郑睿）