沪深300指数2011年表现或更弱 有两大交易机会(2)

　　2）货币供应量分析

　　证券市场主要的资金供应者是普通投资者，2009年11月——2011年11月月均新增开户130万户，每月资金供应量在200亿——400亿之间，每年资金供应3000亿——5000亿。再加上基金开户新增资金，2011年资金供应量5000亿——8000亿。

A股参与交易账户比例

　　3)资金供需决定指数波动区间

　　2011年资金供给小于需求可能性很大，指数走势比2010年更弱，2010年比2009年弱，指数波动呈现一年不如一年的格局。

　　四）按权重比例分析沪深300指数走势

　　1）银行地产板块占沪深300权重的22.74%

　　政策面上银行地产板块背景一致，面临宏观调控或政策挤压。两大板块都没有主流的资金长期进驻，走势弱于大盘。第一权重股招商银行(600036,股吧)连续八周长期横盘在2009年以来的地位，平台打破大幅下跌概率非常高，地产板块最大权重股万科A也存在这种可能。沪深300指数长期走势和银行地产两大板块走势息息相关，这两大板块的弱势决定沪深300在2011年将出现弱势格局，两大板块破位下行的同时将把沪深300指数拉下较大空间。

　　2）煤炭和有色是人气板块

　　不等同于有色和煤炭板块，有色和煤炭占据金属和非金属、采掘业的60%以上权重。煤炭有色K线图集体是双头形态，钢铁板块在历史低位横盘。该板块短期仍将以下行为主，对指数杀伤力非常大。

　　3）机械设备仪表占沪深300权重12.52%

　　该板块涵盖行业过多，部分行业个股可能会出现牛市，部分会出现大熊市走势。该行业整体将围绕现有估值缩小大盘指数波动率运行。该板块对指数影响力度较小。

　　按权重股分板块分析，沪深300指数在2011年将呈现高点比2010年低，低点有可能再现2010年低点的可能。

　　五）2011年股指期货的机会

　　1）第一次机会：做空

　　从2010年11月中旬以来，沪深300指数一直在3150附近横盘。预计该平台将在1月底以前或房地产税出台或加息出台等政策轮番打压下被击破，该平台的被击破预示指数会开始缓步下行，指数下行空间有可能达到10%以上。

　　现阶段，普通投资者股票现货不愿意清仓，可采用股指期货做空锁定现货市场风险。套保资金的比例和对应个股采用的不同套保系数请找专业期货公司配置。例如：现阶段沪深300指数中高铁概念股票就不需要采用套保，但券商股套保系数要放大，银行地产则和大盘波动率一致等等，套保系数的选取需要现货个股行业基本面以及资金对该股定位程度分析能力。

　　2）第二次机会：做多

　　和2010年农行上市一样，市场会在利空打压下出现低点，沪深300指数低点也许会和2010年低点接近。恐慌盘使得现货个股价格极低，沪深300指数价格也极低，两者都可双向做多，不必做套保。

　　六）2011年股指期货操作技巧探讨

　　股指期货操作应遵循稳准狠的策略，在横盘期较长的2011年，没必要日日做差价：选择指数波动较大的单边交易日，大肆做空或做多，例如4月16日、6月29日、11月12日和11月16日的单边下跌市，9月30日——10月18日单边上涨交易日等等；震荡市中应多看少动，不轻易做单；而判断单边市还是震荡市需要从现货权重板块分析入手。

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