主板公司为归A股求降创业板 港交所拒绝批准

　　金融界港股10月4日讯 据港媒报道，早前有一家主板公司，为求成功在内地借壳上市，不惜向联交所提出，由主板降为创业板公司，港交所拒绝批准。

　　据香港《明报》报道，近年香港不时见到有上市公司寻求回归内地上市，一来可增加新的资金平台，二来这些公司很多时就是由内地资金持有，业务又主要在国内，回归在内地发行A股亦是很自然的事。不过，早前有一家主板公司，为求成功在内地借壳上市，不惜向联交所提出，由主板降为创业板公司。

　　欲售主营业务内地借壳上市

　　由创业板申请转至主板上市时有所见，但由主板转至创业板则闻所未闻。不过，尽管建议相当有创意，却被联交所指为不可接受。

　　这宗有趣的个案，来自联交所上月公布的《上市决策》，但主板公司的名称则未有披露。

　　这间主板公司原本建议，将旗下主营业务，售予内地交易所上市公司，以换取后者的换股权，令内地公司变成主板公司的附属，目的是将其主要业务在内地上市。

　　出售交易构成主板公司的非常重大出售交易，虽然交易完成后，主板公司仍会保留一些业务，但这些余下业务只是由主板公司于1年前购入，而规模亦较注入内地公司的主营业务为小。

　　一业务撑两企未符分拆规定

　　主板公司借壳内地上市的行动，构成上市规则中分拆业务上市，但根据分拆指引，母公司分拆业务独立上市后，除持有新公司权益外，也必须保留有足够的业务运作及相当价值的资产，以支持其上市的地位。上市委员会不会接纳以一项业务支持两间上市公司的情况。而主板公司的问题是借壳内地上市后，余下业务及资产并不符合新上市要求的最低盈利，亦即未能符合分拆指引的规定。

　　主板公司于是同时提出转至创业板上市，原因是这样做的话，针对主板公司的分拆指引就不再适用。

　　转板绕过条例联交所拒接纳

　　不过，联交所分析过后，认为主板公司出售业务交易，属于《主板规则》中应用指引所指的分拆。作为主板公司，虽然打算撤回上市，但仍须呈交分拆建议供联交所通过，包括使联交所接纳其可符合应用指引中，保留业务符合最低盈利等所有规定。不过，主板公司却未能这样做。

　　联交所指主板公司之所以拟撤回其主板上市地位，同时申请在创业板上市，就是想一方面分拆业务而另一方面不须遵守应用指引的规定。联交所认为这是不可接受的，并且质疑主板公司是否适合在创业板上市。

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