耀才植耀辉：观望贸易战最新发展 长和发展具憧憬

    贸易战继续成为金融市场一大挑战。始作俑者美国总统特朗普于上週六一连在Twitter发帖，直指贸易战对美股有利，反观中国股市在四个月下跌27%(27%是如何计算出来，恐怕只有他自己才明白)；更指无论在什麽情况，美国皆会取得胜利，而不肯跟美国谈判的国家，将要在关税上支付巨额金钱，潜台词即是「顺我者昌」。的确，贸易战开打后美国稳佔上风，但当地亦已有不少企业因贸易战而成为牺牲，所以笔者依然认为中美双方会採取谈判方式解决贸易纠纷。上週五中国宣布600亿美元征税清单的同，外长王毅与美国国务卿蓬佩奥便有计倾。若双方能有所共识，相信中港股市将能有所反弹。初步看恒指27,300-27,500点附近有不俗支持，只是除非贸易战有突破性发展，否则初步反弹目标亦不会多，28,300点暂为短线反弹目标。

    不过上周市况确是相当难捱，不但中港股市不断寻底，爱股腾讯(00700)及舜宇(02382)也强差人意，笔者对两者信心依旧，只是北水及衍生工具影响之大确令笔者有点失算。由于两者中期业绩不约而同被看淡，能否重新吸引资金青睐，下周业绩将十分关键。不过经过本轮震荡，笔者亦对港股投资价值打了折扣，皆因太受北水影响矣。当然此为双刃刀，市况旺时亦成为支持大市的动力，但当市况逆转又或内地「缺水」，带来冲击力度之大亦会被吓倒。所以未来将会花多点时间研究美股，部署上亦可能会将部分资金转投其他市场。

     当然今日会先留意汇控(00005)及恒生(00011)业绩表现，本身对两者业绩没有太多憧景，但恒生股价近期不断破顶，对其业绩也感到兴趣，明天再跟各位跟进。

    另外，亦想分享对长和系业绩看法。过去一直看好长实(01113)，皆因坐拥数百亿资金，「进可攻、退可守」，而重建和记大厦亦对集团有利。不过今次业绩长实卖点不多，反而长和(00001)未来可能会有更多卖点。事实上，业务多元化是长和特色，当中零售及电讯业务便具有大数据概念。笔者预期长和未来会大力发展商贸，于这方面发展还是有一定憧景。长和系股价积弱多时，现价有一定值搏率。

     笔者持有腾讯及舜宇股份