索罗斯等资金大鳄涌入 恒生指数领跑新兴市场

　　15日，在资源股和中资股的拖累下，恒生指数下跌0.81％，但依然稳居20日均线之上。而在美国量化宽松政策推出前后的近10个交易日中，港股明显跑赢包括A股在内的众多新兴市场。

在9月美国传出酝酿二轮量化宽松的消息之时，港股就率先开启了上涨之旅。自9月1日起，恒生指数已连涨两个多月，由20529点启程，连续大破21000点、22000点、23000点、24000点重要关口，最高涨幅高达25％。尤其从美国公布QE2（第二轮量化宽松政策）当周开始，恒指加速上扬。11月2日-15日的10个交易日中，恒指累计上涨1.4％，而同期上证指数的涨幅不到1％，韩国综合指数未涨未跌，印度孟买指数下跌了0.51％，马来西亚吉隆坡指数则下跌了0.63％，港股市场明显领跑新兴市场。

资金推动是港股上涨的一大主因。“最近两个月，海外资金流入香港的迹象十分明显，而且许多资金赶在美联储11月3日宣布QE2前就进来了。”京华山一证券部研究主管邓以旭告诉中国证券报记者，香港银行间市场拆借利率HIBOR的走势颇能说明问题，由于大量海外资金涌入香港，造成香港流动性极度宽裕，近一个月来HIBOR连续下跌，一月期HIBOR上周五已降至0.16％的低位，几乎为零，而且还没有止跌迹象，意味着短期仍有充裕资金流入香港。

同样显示资金不断流入的指标还有不断上升的港元兑美元汇价。香港实行联系汇率制度，即港元与美元挂钩，汇率定在1美元兑7.75至7.85港元之间，如果港汇升至7.75的强方兑换保证水平，则代表大量资金流入，港元需求强劲，香港金管局将向市场投放港币买入美元，如果港汇跌至7.85的弱方兑换保证水平，则代表港元疲弱，通常是资金流出的标志，金管局将向市场投放美元买入港币。近一个月以来，港元持续走强，已逼近7.75的强方保证水平。分析人士预计，资金的持续流入将继续支撑港元，金管局或许很快将向市场注资，以压抑港元突破强方兑换上限。

在源源不断的资金浪潮推动下，港股近来一路高歌，日均成交量由9月份的732亿港元上升至10月份的978亿港元，11月以来更升至1088亿港元的水平。

德意志银行预计，从年初到现在，至少有1000亿美元的资金从发达市场流入亚洲股市，600亿美金流入亚洲债市，其中又有相当一部分热钱进入了资金来去自由的香港。“资金流入香港的数目无法统计，但大趋势是确定的。”德意志银行大中华区首席经济学家马骏认为，由于美国超级宽松的货币政策短期不会转向，中国经济持续高增长，人民币升值预期持续，未来几个月资金不断流入香港的可能性非常大，港股后市仍会维持大涨小回的走势。