中铁建：沙特不断加要求 令工程惨蚀40亿

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　　 据港媒报道，走出去」是近几年中国企业常常提及的发展策略。无论是企业或政府，都鼓励内地公司积极拓展海外市场，不过这些进军海外的计划，不少都以败局收场， 最新的悲剧主角是中国铁建（行情,资讯,评论）（1186），承包的沙特阿拉伯铁路工程，突然面对当地政府多个新要求，令成本大幅急增，国有企业中铁建又碍于要顾及中、沙两国关系，没有中止合约止蚀，结果一个工程带来逾40 亿元（人民币？下同）的亏损，拖累股价昨日被洗仓，跌近14%，是近两年来最大单一跌幅，有券商随即调低公司目标价，也有券商批评公司拖延发报信息。

　　中铁建昨日复牌后，一开市已跌穿11 元及10 元的水平，最多跌超过14.3%，低位见9.56 元，收市情况亦未见改善，报9.63 元，跌幅达13.7%，成交亦较前日急升逾3 倍，至逾16 亿元，位列第四大成交活跃股份。

　　股价一度跌逾14.3%

　　摩根史丹利、摩根大通、花旗及美银美林发表的报告，也一致指事件极为负面。美银美林更将评级由「买入」降至「跑输大市」，目标价亦降至9 元。大摩关注公司早于年中已知项目要亏损，但当时却未有公布消息，对发放消息缓慢表示失望。

　　市场最大的疑问，是为何沙特在施工期间不断「毁约」，提出加入多项新要求，中铁建却不作出反抗？其实答案已在公司通告中隐晦地表明： 「该项目为全世界穆斯林朝觐专用铁路，意义重大。」中铁建管理层在分析员会议上亦表明，公司有权根据法律提出终止合约，但由于项目受两国政府高度关注，最终亦只能蚀本完工。中铁建已提出索偿，但成功与否及金额多少仍属未知之数，所以先在业绩作拨备。

　　沙特铁路项目，其实是中沙两国于08 年签订的《加强基础设施领域合作协定》下的产物，项目本身由中国政府，直接同沙特政府谈判后，再交由中铁建承建，政治重要性大于商业利益。

　　分析员料获两国政府赔偿

　　永丰金证券分析员徐运义，亦直指中铁建在签订合约时「不够审慎」，担心中铁建在其他第三世界的项目，亦有可能重蹈覆辙，但相信两地政府「多多少少也会赔一点」，减低中铁建的损失。

　　中铁建前晚发出的通告指出，公司在09 年与沙特城乡建设部签署合同，承包沙特麦加轻轨项目的设计、采购、施工及营运，合约金额折合成人民币有120.7 亿元，不过当地部门不断提出新要求令工程量增加，截至今年6 月底，成本已达到125 亿元，超越合同收入。超支的情况在下半年变本加厉，沙特当局要求大幅提升运能需求，令部分已完工的工程要「推倒重来」，最终令成本激增至逾160 亿元，令项目带来逾41 亿元的巨额亏损。中铁建将于明天公布第3 季业绩，公司预期，约36 亿元的亏损会于该季入帐，第3 季录亏损已成定局。中铁建上半年盈利也不过是33.8 亿元。