“黄牛”与“点差”炒汇投机的非典型故事

　　经济观察报 记者 欧阳晓红 说起外汇投资，会有个带有历史烙印的词冒出来——黄牛，他们可谓最早的外汇投机者。

　　黑市黄牛是上世纪八九十年代的记忆符号，“要美元吗？”是那个年代活跃在银行、旅行社门口的黄牛们见人即问的一句话。

　　随着汇改后美元的堕落，外汇黄牛一度销声匿迹，但并没有绝迹。伴随全球金融市场格局演变，汇率市场也几经变化起起落落，现在，黄牛们又有了新口令：“换人民币吗？”

　　早期的一批黄牛中，有人成了商业银行的资深汇民；有人沉湎于惊心动魄、处于监管灰色地带的外汇保证金交易；还有更多的人正加入“炒汇”队伍，成为阳光下的汇民。

　　而没有国界的外汇交易市场上，每天都在上演悲喜双幕剧。2011年的美元及非美货币走势冷暖互见，但不乏吸引力，令汇市投资者乐此不疲。

　　那个年代的外汇黄牛

　　2.9366，是1985年人民币对美元的官方定价；1991年，这个数字变成5.3233，但当时的黑市价格是12，等于12元人民币才能换到1美元。

　　在那个外汇短缺的计划经济时代，有外汇似乎是身份的象征。外汇黄牛应运而生。

　　1998年国家出台相关政策，居民个人因私购汇额度为2000美元，额度有限，且手续繁琐。许多人为了去国外多买点东西，只能靠关系换到美元。这时候就连旅行社的导游也加入了外汇黄牛队列。

　　一位名叫刘景的18岁高考落榜女孩就是其中一员，原本在北京做导游的她发现了这样一条 “生财之道”，而成为了外汇黄牛，且收入不菲，当时就月入过万。

　　刘景的好日子一直持续到2008年。当年4月2日，国家外汇管局将个人购汇额度调整为每年5万美元。从这天开始，昔日繁忙的刘景和她黄牛同行们便在雅宝路上变得无所事事。不少黄牛选择了转行。

　　一位常与黄牛打交道的姜先生记得，1996年他去黑市换了3000美元，当时人民币汇率已实行并轨制，公开牌价为8.3142，不过，由于是卖方市场，无奈的姜先生只得用2.79万人民币，以9.3左右的价格在黑市进行交易，等于多花了3000元人民币。

　　姜先生记得，他当时就是和黄牛一起去银行，把人民币存在黄牛账户，而黄牛把美元存在他的账户。这也算是姜先生记忆中最早的一次外汇交易了，算不上是外汇投资，但让他印象深刻。此宗交易，黄牛凭借人民币对美元汇率的点差收益，轻松入账3000元人民币。

　　2008年4月2日，手持2000美元的姜先生没有去找黄牛，径自去银行结汇，那时的他作了一个决定——除了留下朋友在上世

　　90年代赠与的100美元和200港币外，不再保留外汇资产。

　　姜的决定是基于自己对美元一路走跌趋势的判断。但是，有更多的人走了进来，有些不同于姜先生的人，模糊意识到外汇投资的奥妙与乐趣，投身于外汇市场，一发不可收拾。

　　秒计“点差”时代

　　其实，随着时代的变迁，黄牛的作用逐渐淡化，但其身影并没有真的消失，只不过进行了角色转换。

　　2001年政策允许境内人士投资B股让黄牛再度“热”起来。因为市场换汇需求即刻增加。

　　进入21世纪，可供普通投资者进行直接与间接外汇交易的产品与工具逐渐涌现。一些商业银行推出的“个人外汇买卖业务”，这是一种实盘交易，“炒汇”的人须持有足额卖出的外币，按银行报价进行买卖。也有银行推出委托挂盘业务，还有的外汇交易工具则“钻”监管空子，比如通过互联网进行境外的外汇保证金交易。

　　2001年，浦东银行与中国银行相继推出了个人外汇买卖业务，可进行交易的货币主要有“美元、港币、英镑、日元、欧元、瑞士法郎、加拿大元、澳大利亚元”等币种。

　　一位商业银行的外汇交易员称，国内炒汇主要还是通过银行通道。银行的个人外汇账户是实盘交易，除了不能做空头与没有杠杆作用之外，其他的功能几乎与外汇保证金交易无异。