理财产品收益率下行 抓住固定收益类基金开放机会

　　伴随着存款准备金率的下调，货币政策宽松预期得到兑现，理财产品收益率下行将成为大概率事件，一些通过结构化设计约定收益的低风险债券基金随之受到投资人关注。近期，富国天盈A、天弘丰利A和万家添利A三只产品将先后迎来开放申购日，为追求稳定收益的低风险偏好投资者提供投资良机。

　　三大优势凸显和其他固定收益类产品相比，低风险债券基金主要具有三大优势：其一，申购门槛较低，仅为1000元，远低于银行理财产品、券商集合理财的5万元或10万元。

　　其二，流动性较佳，富国天盈A、天弘丰利A和万家添利A均为每半年开放一次，期限较短。

　　其三，投资便捷、高效，该类产品到期不赎回可自行滚动投资，无需费时费力搜集查找比较不同的银行理财产品，即可享受复利收益，不留任何投资空白期，提高资金使用效率。当然，此类产品最为显著的优势还在于其低风险的约定收益特征。

　　财汇数据显示，截至5月9日，过去3个月商业银行共发行一年期以下人民币理财产品1689期，其中仅26%的产品预期年收益率高于4.9%，而正在发售中的华安季季鑫理财产品给出的参考年化收益区间则为3.27%－4.27%。值得一提的是，随着货币政策的持续宽松，这类产品的收益率下行将成为大概率事件。

　　与之相比，此类产品通过结构化设计来保证收益。只要在开放申购日之前银行利率没有发生变化，即使之后出现降息，该类产品的当期约定年化收益也不会变化，而要待下一个半年再做相应调整。

　　三款产品比较下面不妨来看即将开放申购的三只固定收益产品的具体情况：富国天盈A开放申购日：5月22日申购渠道：工行、农行、建行、邮储等代销渠道以及富国基金直销网站约定收益率：约定年化收益率为1.4倍银行一年期定存利率，据现行利率测算为4.9%，超越了大多数同期银行理财产品

　　受益于不俗的收益水平，富国天盈A曾在首发时吸引了逾80亿资金热捧。截至5月18日，富国天盈母基金的净值达到1.075元，为天盈A实现约定收益提供了较好的业绩保护。分析人士表示，经测算，假设杠杆比例不变，当富国天盈净值下跌至0.577元后，才会影响天盈A实现收益。此外，天盈A无申购费；对于老持有人而言，如果再继续持有一个封闭期以上，赎回费将会降至0。

　　天弘丰利A开放申购日：5月22日申购渠道：工行、招行、邮储等代销渠道以及天弘基金直销中心约定收益率：约定年化收益率为一年期银行定存利率的1.35倍，按目前3.5%的一年定期存款利率计算为4.73%产品表现：得益于产品设计方面的优势，天弘丰利A在2011年首募时规模就达11.84亿，本次开放是天弘丰利A成立后首次打开申赎。截至5月18日，天弘丰利母基金净值为1.0769元，亦为丰利A实现约定收益提供了充分的保障。值得一提的是，该产品无申购费和赎回费，方便投资者根据资金情况自行安排投资周期。

　　万家添利A开放申购日：6月1日申购渠道：邮储银行、工行、建行等代销渠道以及万家基金网上交易约定收益率：约定年化收益率为一年期银行定存利率加上1.1%，按当前利率计算则为4.6%产品表现：尽管约定收益率方面不占优势，但万家添利过往业绩却较为突出。据银河证券数据显示，截至5月11日，今年以来万家添利母基金净值增长率达到9.88%，在同类产品中排名第1。而截至5月18日，万家添利母基金净值更是达到1.087元，领先上述两者。

　　需要提醒投资者的是，根据富国基金调查，近期客户对此类产品关注度显著上升，在连续三日的老客户来电中，有72%的客户表示希望申购该产品，另有3%的人持观望态度，只有25%的老客户表示了赎回意愿，因此对于投资者而言申购还需把握先机。