2011基金折戟 2012走向何方(2)

　　一位业内人士表示，2011年熊市下基金亏损严重，基金总体资产管理规模停滞不前，在基金总数增多的情况下，“迷你型”基金因此大比例增加。此外，在32只1亿元以下的偏股型基金中，有7只是2011年发行的新基金，“帮忙资金”的撤离或造成了其规模的急剧下降。好买基金研究员陆慧天表示，由于2011年基金的总体规模在缩水，但基金总数量在不断增多，都是存量资金在倒来倒去，拆东墙补西墙，小规模基金自然越来越多。统计数据显示，这7只2011年成立的新基金最新资产规模与成立时募集规模相比缩水幅度均达到70%以上，其中3只缩水比例甚至超过80%。

　　值得关注的是，井喷的新基金发行也令基金公司被迫变成“死多头”。由于我国公募基金缺乏做空工具，因而在发行过程中，基金公司一般持看多股市的观点，以吸引投资者认购新基金。

　　“黑天鹅”事件频袭 基金业如何应对

　　在刚刚过去的2011年里，双汇“瘦肉精”、高铁概念股、重庆啤酒（600132）“乙肝疫苗”……一个个突如其来的“黑天鹅”事件在重创基金业的同时，让本就在低迷市场中艰难度日的“踩雷”基金不堪重负，日子难熬的同时，基金业“抱团取暖”的投资方式也受到业内的强烈质疑。

　　数据显示，2011年内共有10只“黑天鹅”扰乱了14家基金公司旗下的28只主动管理偏股型基金的脚步。其中已经公布业绩报告的20只基金涉及8只“黑天鹅”事件个股，平均每只基金份额缩水10.86亿份，相比于偏股基金整体平均每只份额缩水1.18亿份的数字，高出近10倍。数据显示，截至去年底，共有23家公司管理规模不足100亿元，占比接近35%。而最小的4家公司资产管理规模均不到10亿元的基金，除金元比联外，其余3家均为新成立的基金公司。有业内人士直言，2012年多只基金将不得不面临被清盘的尴尬。

　　2011年另一个让基金业形象黯淡、危机四伏的则是相继披露出的“老鼠仓”案件。从韩刚到许春茂，再到 李旭利 案件，基金经理“老鼠仓”案件不断侵蚀着公众投资者的信心，也让基金公司“代客理财”的形象大打折扣。

　　面对2011年的诸多瓶颈，业内人士对于制度变革的期盼日益迫切。业内人士表示，在监管层“加强监管、放松管制”的思路指引下，2012年行业制度变革曙光已现。首先，多年来被市场广泛讨论的新《基金法》2012年有望取得突破性进展。在《基金法》的修订中还涉及基金股权激励。此外，监管层鼓励养老金入市，改善基金投资模式以及拓宽基金多元化销售渠道的政策措施，都将为基金业突围提供机遇。

　　而在刚刚结束的第四次全国金融工作会议上，国务院总理温家宝出席会议时指出，要深化新股发行制度市场化改革。抓紧完善发行、退市和分红制度，加强股市监管，促进一级市场和二级市场协调健康发展，提振股市信心。这被看做是最高级别的“救市”信号，给目前羸弱的市场注入信心和希望。

　　在谈到2012年的发展和希望时，银华基金总经理王立新表示，面对中国资产管理市场竞争日渐激烈的格局、面对复杂的全球及国内经济形势，如何顺应变革是所有资产管理公司需要面对的挑战。就基金管理公司而言，内外兼修、提升竞争力将是突出重围之路。