基金“抱团重仓”模式源于赌博心态(2)

　　基金投资的赌博性

　　大成系如此重仓一只股票，是基金投资的合理模式抑或是赌博？是偶然现象还是必然结果？对此，程盟表示，“基金投资上的问题早就有了，重庆啤酒只不过是导火索，让行业不得不再次正视和反思基金的问题。”

　　程盟告诉导报记者，“其实国内大多数基金公司都是采用这种模式，一只基金对某只股票很有信心，该基金公司旗下的多只基金都会重仓该股，因为‘有福同享’。就像重仓双汇发展的兴业系和大成系，重仓中恒集团的华商系。”

　　在程盟看来，这种行为在管理和投资上是一种资源的共享，一旦成功，则基金公司的名声就传出去了。“基金公司旗下数只基金，股票池中的股票数量在几十甚至几百只，如果靠一个基金去一一调研，有可能出现调研好了价格也上去了的情况。因此，一般情况下，一只基金如果发现一只好股票，就会在投资决策会上与各基金经理探讨共同购买，以增加盈利能力。”

　　尽管如此，程盟同样表示，这还需要看基金公司投资总监的情况。“如果基金公司投资总监比较强势，那么该基金公司旗下的所有基金都会按照投资总监的意思购买某一只股票。”

　　都是排名惹的祸

　　在程盟看来，基金公司过分强调排名，追求市场名气，其结果会给基金经理带来压力，迫使基金经理投资时的“赌性”增强。“你排名靠前，说明你的基金好，能给基民带来收益的同时也为基金公司带来收益。”程盟告诉导报记者，基金公司对基金经理的考核以相对业绩排名为准，基金经理如果业绩优良，则物质信誉双丰收，而且是大丰收；如果业绩不佳，最坏的结局就是“下课”而已，不会有什么金钱上的损失。

　　因此，为拼业绩、拼排名，基金经理不惜“押宝”，将头寸集中于某些行业、某些个股。但是，这其中蕴藏着很大的不确定性，让公司、行业承受着较大的风险。

　　“现在看来，基金公司该反思了。”程盟坦言，“基金的本质是组合投资、分散风险、专业理财，如果配置偏离度太大，或在单只个股上赌太多，组合平滑风险的能力就会大大减弱，谈何分散风险？”