基金“抱团重仓”模式源于赌博心态

　　从“双汇门”到“自购门”，大成基金备受指责，如今又因重仓重庆啤酒（600132）（600132）而备受关注。

　　7日，一则关于重庆啤酒乙肝疫苗疗效低于预期的公告，让持有重庆啤酒市值近10％的大成系基金在短短4个交易日里浮亏12.5亿元。而此前，重仓双汇发展（000895）的兴业系和大成系、重仓中恒集团（600252）的华商系同样受到重创。

　　重仓一只股票，是基金投资的合理模式还是赌博？基金投资是否走入误区？对此，上海一券商旗下基金经理程盟在接受经济导报记者采访时表示，基金抱团重仓概念股的赌性行为应引起行业的反思。

　　“一棵树上吊死”

　　7日，重庆啤酒发布了关于“治疗用（合成肽）乙型肝炎疫苗”的研究进度暨复牌公告。根据公告，该公司研发13年的治疗用乙肝疫苗疗效远低于市场预期。疫苗概念就此走下“神坛”。正是这则消息，让重仓该股的大成系基金惊慌失措。截至13日收盘，大成系基金持有的重庆啤酒已经让大成基金账面浮亏超过12.5亿元。

　　公开资料显示，截至9月30日，共有22只基金重仓重庆啤酒，持股总数量为4937万股，而大成系基金持有4500万股，占其流通市值的9.3％。在重庆啤酒前10位流通股东中，大成系基金占了6席。

　　以大成创新成长混合型证券投资基金（160910）为例（下称“大成创新”），截至9月30日，该基金持有重庆啤酒1344.17万股，占大成创新净值比例为9.75％，占重庆啤酒流通股比例2.7774％。导报记者查询大成创新的持股历史后发现，从2009年开始，大成创新就开始持有重庆啤酒。截至2009年3月31日，其持有重庆啤酒993.01万股；一年后的去年3月21日，其持有重庆啤酒1076.17万股；此后，大成创新逐渐加仓重庆啤酒，到去年6月30日，其持有1277.99万股，到去年年底，共持有1399.17万股，虽然在今年第三季度减仓55万股，但目前仍持有1344.17万股。

　　与大成创新相似的是，大成财富管理2020生命周期证券投资基金（090006）是在去年开始重仓重庆啤酒的。导报记者查询该基金持股明细后发现，去年之前，该基金未持有一股重庆啤酒，而截至去年3月30日，该基金持有重庆啤酒891.32万股，随着之后的增减，截至今年9月30日，其共持有重庆啤酒919.997万股。