糟糕中报咋交差 基金分仓佣金率乱象

        糟糕中报 基金咋交差

　　上周基金市场的焦点话题是二季报的公布情况。超过700只的基金整体收益并不理想。在把握趋势基本准确的前提下，基金没有摆脱亏损的不利局面。同时，在新品发行势头不减的情况下，基金面临的赎回压力难以消除，这无疑加剧了基金经理在下半年投资过程中的压力。国盛证券天津营业部的张杰分析称，股票方向的各路基金难以逆市盈利无可厚非，但基金公司一方面受困于亏损和赎回压力，另一方面持续唱多并积极发行新品的做法，确实需要几个更明确的解释。

　　调仓未见效果

　　天相投顾数据显示，二季度，基金增持前五大行业分别为食品饮料、房地产、医药及生物制品、水电煤、批发和零售贸易，合计增持2.07个百分点。其中，食品饮料获增持0.75个百分点。这使得在二季度沪深300指数下跌5.56%的背景下，食品饮料行业逆市微涨0.32%。而一度增仓凌厉的机械仪表、金属非金属及石化等周期性行业，成为二季度基金重点减持的对象。数据还显示，基金二季度增持前10大重仓股分别为贵州茅台（600519）、五粮液（000858）、中国神华（601088）、农业银行（601288）、航天信息（600271）、深发展A（000001）、浦发银行（600000）、保利地产（600048）、国电南瑞（600406）和格力电器（000651）。

　　二季度市场大幅下跌令偏股型基金亏损较一季度扩大。据天相投顾对61家基金公司共计762只基金的统计，今年二季度各类型基金（含QDII）本期利润为-894.32亿元，而2011年一季度这一数字为-359.91亿元。其中，股票型基金亏损超过600亿元，约为二季度基金亏损总额的68%。二季度，仅货币型基金依然盈利，盈利额为14.10亿元。从具体基金看，167只基金给基民带来盈利。其中，股票型基金广发聚丰（爱基,净值,资讯）获利最多，投资海外黄金资产的诺安全球给持有人带来利润超7000万元，较投资于国内股市的基金业绩更为出色。

　　本月收官承压

　　二季度，开放式基金的净赎回数量为508.73亿份，只相当于一季度内净赎回数量的一半。此外，当季净赎回比例也从2010年第四季度的4.97%、2011年第一季度时的4.69%，下降到2011年第二季度的2.22%。显然，赎回比例在本报告期出现了明显下降。但应指出的是，赎回比例的下降究竟是基民投资心态趋稳，还是已无中短线资金参与，还有待市场进一步验证。

　　下半年的首月行情已近收尾，大盘先扬后抑的走势特征明显。对此，张杰分析认为，虽然难以摆脱亏损的各家基金对把希望寄托于下半年，但复杂的经济形势以及不确定的海外环境影响，都注定了下半年的市场不可能简单“顺应”机构们的积极预期。从上周大盘表现看，股指在技术形态上已经有破位迹象，而前期反弹过程中涨幅相对较高的板块及个股，也正在面临中报不佳可能带来的高估值风险。展望本周的股指运行方向，张杰表示，沪深主要股指向下运行的概率较大，但和近期场内热点不断转换相似，周内仍有可能出现新的市场热点，以维系目前资金短期套利的投资需要。