申万巴黎转手记：内部问题频频 合资水土不服(2)

在股权增加落空后，申万巴黎外方代表总经理毛剑鸣对媒体表示：增资体现了股东对中国基金市场及申万巴黎基金的强烈信心，并不是单纯为了争取某项新业务资格的举措。言犹在耳，申万巴黎却接到了股权转让的通知。随着法国巴黎银行的撤资，毛剑鸣的申万之路也宣告终结。“习惯于绅士风格的唐熹明黯然远走，毛剑鸣满足于做巴黎银行的‘稻草人’，姜国芳则在继续其‘仗义大哥’的董事长身份。”在申万巴黎“内讧”最为白热化的时期，曾有媒体如此总结其几位高层的不同特色。

曾在成立之初创下68亿元认购纪录的申万巴黎盛利精选基金，却成为了中外股东裂痕的开始。在对此基金论功行赏之时，公司高层奖金由20万到89万元不等。但作为法方代表的投资总监张惟闵、总经理唐熹明却一分未得。根据规定，员工奖金由总裁审批，而董事长及总裁奖金则应该由股东会、董事会批准。但在此次行赏过程中，申万巴黎董事会规定董事长奖金必须仅由董事会来批。

2007年，法方代表唐熹明在心灰意冷后，黯然出走意大利忠利，据业内人士透露：唐熹明的出走，与其注重业务交流而忽略维护公司内部关系的行事风格有关。并且，作为巴黎银行派来的总裁，在外方未能获取较多的经营权限的条件下，也并没有太多独立的运作空间。

“巴黎银行犯了一个错误，最开始不应让中方决定太多的人。” 一巴黎银行人士曾感叹。随着巴黎银行的离去，代表该行的总经理毛剑鸣将退出申万巴黎。对此，浦剑悦对时代周报记者说：“毛总现在还在公司上班。”

数据为王败者遭弃

申万巴黎股权转让尘埃落定后，市场曾疑惑：通过收购获取的海富通基金的“他生”身份，为何会让“亲生”的申万巴黎惨遭巴黎银行的抛弃？

万得数据显示：受旗下基金业绩不佳影响，申万巴黎资产管理规模在逐年缩水。去年末，申万巴黎资产规模为236.6205亿元。而今年二季度，此数据降幅高达56%仅为104.1809亿元。行业排名则从33位跌至40位。

同样来自易天富基金研究中心的统计数据显示，截至9月7日，按复权单位净值增长率计算，申万巴黎旗下8只基金（剔除货币基金）今年以来大多亏损，除申万巴黎添益宝债券型基金同比上涨10%外，其余7只偏股型基金仅有一只上涨，同期涨幅仅1.37%。

而旗下申万巴黎消费增长股票基金则创下了去年下半年成立的普通股票型次基金赎回率冠军，去年末，该基金份额较上一季度减少了3.5亿份左右，总份额为1135827982.46份。今年第一季度该基金继续被赎回了3.7亿份左右，缩水至746092560.50份。从成立之初至今年一季度，市场份额缩水49%，几乎被腰斩了一半，在国内股票型基金中荣登“冠军”头衔。

此次股权转让中，有消息称“巴黎银行曾要求申万巴黎尽快将规模做至200亿元，以便卖个好价钱。然而在二季度敲定日本三菱后，交出的答卷却是继续缩水，降至104亿元左右。

2008年，全球金融风暴席卷而来，欧洲金融业进行了快速整合。

巴黎银行斥资100亿欧元收购了富通旗下大部分资产，其中包括了海富通基金。2006年，海富通资产规模出现回落跌至114亿元，2007年其资产规模却来了一个巨大飞跃增至447亿元，2008年更是突破500亿元大关，高达565亿元。其行业内排名则长期位于20-30位之间。反观申万巴黎，2006年至今，在巴黎银行旗下三家基金中，其业绩则长期处于垫底地位，行业排名一路下滑，2008年更是跌至41位。

“股权转让后申万巴黎发展如何目前还很难说，发生变化肯定有改变的契机，但它现在的发展在基金公司里算较弱的，外方股东实质性帮助并不大，关键是要理顺核心理念，统一公司认识，理清发展理念，若有相对市场化的管理层可能会更好。”江赛春对时代周报记者说。而在王群航看来，中外合资基金公司产生矛盾的不单是申万巴黎一家，也不单是中法两方，还有一些合资公司因为经营管理、投资管理、文化背景的分歧而分道扬镳。