基金悄然布局高成长

　　经历一轮惨烈暴跌的中小盘股似乎让基金经理愈加关注了。记者获悉，虽然中小盘股面临估值高的指责，在本轮中小盘股的暴跌中，一些基金经理却频繁出手介入布局，精选绩优高成长个股的策略与投资低估值的大盘蓝筹股相比，似乎再次占据了上风。

　　中小盘股仍将是最为活跃的板块

　　长城中小盘基金经理杨建华认为，尽管风格转换的话题一直为市场所关注，整体估值偏高的中小盘股近期也出现较大的调整，但是在央行日益收紧流动性的情形下，市场增量资金是有限的，大盘蓝筹股反弹的高度和持续性都存在一定的不确定性，从全年的角度看，中小盘股仍将是最为活跃的板块，经过调整后，那些真正有着良好的成长性、估值水平回落到合理区间的中小盘股仍会受到资金的青睐，仍会有良好的市场表现。

　　宝盈基金总经理助理、投资总监高峰也向记者坦言，一些中小盘成长股经历这一波很大的跌幅后，不少优质股票已经进入了买入时点，高峰管理的基金也在近期对中小盘股进行了布局。

　　把握业绩驱动下估值修复机会

　　华泰柏瑞基金在日前发布的《2011年A股投资策略报告》中表示，2011年A股将在曲折中上行。华泰柏瑞认为，2011年的A股投资主线应该为“成长股”投资遵循PEG投资逻辑，回归业绩成长性；“价值股”投资重在把握业绩驱动下的估值修复机会。此外“量化策略”有望成为市场上行过程中有效的选股策略。在“成长股”方面，华泰柏瑞认为，遵循PEG的投资逻辑选择成长股应是一个长期的投资原则。以2010年为例，当年涨幅前100名的股票除ST股票外，基本都是高成长股；并且，纵观其股价前三年的表现，除2008年外，其他两年绝大多数公司也都实现了股价的高增长。

　　华泰柏瑞表示，成长股的投资，在2011年将由“概念炒作提升估值”回归到“确定性业绩高成长支撑高估值”的层面，在投资时应该从成长的逻辑自上而下去思考，兼顾估值和业绩。华泰柏瑞这份研究报告进一步指出，从细分行业选择来看，以下行业是较好标的：铁路设备、电子元器件、智能电网、新材料。

　　小盘股将呈现较大程度的分化

　　基金经理似乎一致认为小盘股将在2011年呈现较大程度的分化。“这两天反弹的时候，我们就看到中小盘的表现已经出现很大的分化。”宝盈基金总经理助理、投资总监高峰日前表示，2011年的机会将重在精选具有真正高成长前景的个股，而一些只有“故事”而无实质业绩的中小盘股的估值有可能在业绩预报之后再下一个台阶。

　　值得一提的是，中小盘股细分行业的“故事”前景成为众多基金经理集中批评的一个领域。

　　“有些上市公司宣称自己是某个细分行业龙头，事实上它的划分是把细分行业再细分，于是就成为龙头了，但市场规模非常有限。”高峰表示，此类个股即便业务与战略新兴产业有关，但由于其业务过于集中在某一个规模细小的领域，上市公司的业绩很难体现出来。

　　大成基金景福（爱基，净值，资讯）基金经理杨丹认为，新兴产业与大消费板块，代表了未来产业转型的调整方向，依然是孕育大牛股的温床。但由于整体板块估值较高，需要投资者更深入的研究来发掘真正能够长期持续增长的优秀公司。 综合上海证券报等消息