去年冠军基金乐观看待今年行情

　　昨日，基金四季报披露揭开序幕。最早公布四季报的是华商、建信、申万巴黎、天弘等四家基金公司。在基金看来，今年在“十二五”经济转型元年的带动下，经济增长确定性大，市场震荡上行概率较大，但同时通胀压力不可小觑。

　　冠军基金减持了不少医药股

　　相关统计显示，四家公司旗下15只股票方向基金去年四季末平均股票仓位达到85.31％，较三季末上升1.97个百分点。其中华商系基金加仓明显，去年摘得股票基金业绩冠军的华商盛世成长（爱基，净值，资讯）也显著加仓，四季末仓位达86.96％，环比上升7.56个百分点。其他三家公司仓位变动相对较小。从绝对仓位上看，申万新动力、华商领先、申万消费增长等基金去年底的仓位超过了9成。

　　在仓位整体稳中有升的同时，部分基金对持股结构进行了明显调整，一些基金减持了估值偏高的板块，如华商盛世成长减持医药股达7.25个百分点，建信优选减持批发零售股达8.73个百分点。部分基金则对金融股大举减持，如建信核心精选减持金融股比例达10.48个百分点。整体而言，几家公司在投资风格上差异较大，行业配置趋于均衡。

　　从披露的四季报来看，基金对今年的市场判断偏乐观。华商盛世成长基金就指出，明年可能先经过一个“类滞胀”的阶段，之后将进入经济复苏增长阶段，这轮增长的内生性更强，也是新的一轮中周期的开始。经济增长的确定性是明年股市发展最大的正面因素。相对而言，建信恒久价值（爱基，净值，资讯）基金观点更加谨慎，其指出，明年一季度，国内经济将较为平稳运行，但通胀的压力仍十分明显；尽管从环比看流动性好于上一季度，但货币与信贷相对紧缩与股票供给的压力仍然存在，预计一季度市场仍维持相对的震荡格局。

　　两个板块同时抓

　　“2011年政府在宏观调控中非常注意兼顾经济增长、控制通胀和经济转型，也就是经济增长的确定性越高，控通胀的力度会越大。”华商盛世成长基金表示，或重点布局周期性品种。

　　而其余几只基金的投资思路则表明，要关注低估值的周期类品种和成长性较为确定的新兴产业板块。如申万消费增长基金表示将持续关注以下投资领域：首先是政策由“国富”转向“民富”，导致消费结构升级和劳动力成本上升，由此衍生的消费、医疗服务和先进制造行业中的投资机会；其次是作为经济转型先导产业的投资机会，如信息技术、新能源汽车、智能电网、节能环保等；第三是处在较低估值水平下的行业。而建信恒久价值基金，就指出将在2011年一季度采取相对防御与均衡的投资策略，重点配置两类股票：一是确定性与持续性更好的消费服务、优秀制造业与新兴产业股票；二是长期估值具备较好安全边际的资产类股票。