“赎旧买新”频现 引“老基”暗怼“新基”

　　7月以来，权益基金发行火爆的局面未改，爆款新基金频出。与之形成鲜明对比的是，不少老基金整体份额却在缩水。“赎旧买新”现象在基金发行市场的日益增加，引发了新老基金经理之间的矛盾，甚至有基金经理公开在2020年半年报中“怼”起了同行，引来业内一片哗然。

　　半年报现“新老矛盾”

　　上述基金经理是公募基金行业不折不扣的“老大哥”——长信基金副总经理安昀。在长信内需成长混合的2020年半年报中，安昀不点名地评价了业内的某只基金产品：“最近听说一只硬核成长类产品，基金经理从业才三年，做投资仅一年，规模从去年的十几亿迅速膨胀到当前的近两百亿，且大部分规模是今年二季度流入的，该产品基本上全仓半导体。”

　　安昀紧接着跟了一句：“我不禁陷入深思，虽不免有葡萄好酸之嫌，但是这样真的好吗？”

　　安昀又接着表达了自己的观点：“从历史统计可以清楚看到，投资股市的盈利分布也是遵从二八甚至一九原则，一定是很少部分人赚钱，绝大部分人买单。很不幸的是，每个人都觉得自己是极少数人。”

　　安昀在2020年半年报中“暗怼”某位基金经理的操作，一时激起了行业内极大的共鸣和讨论。究竟谁是安昀笔下的主角？对此，业界人士议论纷纷。

　　安昀在报告落笔时的心态尚不可考，但不得不承认的是，基金半年报里的“惊人之语”只是一个缩影，爆款基金屡现，新秀频出，新老基金之间的矛盾正在浮出水面。

　　投资者“喜新厌旧”

　　今年以来，首募规模超过百亿元的主动权益基金频繁出现，叠加资本市场赚钱效应的刺激，吸引了众多投资者。与此同时，“赎旧买新”成了不少投资者的新习惯。

　　上海一家公募基金内部人士向中国证券报记者透露：“新基金发行市场这么火热，老基金却基本都在缩水，对于公司来说，现在只有不断新发基金才能保持规模。”

　　但新基金一定强过老基金吗？答案是否定的。

　　业内人士表示，新发行的基金，建仓需要一定的时间，存在较大的不确定性。而老基金仓位通常比较稳定，调仓也灵活，更容易抓住牛市来临的机会，获得不错的收益。而且相比新基金，老基金风格比较稳定，有过往的业绩可做参考，也经得起时间的考验。

　　实际上，基金的新旧与好坏关系不大，各有利弊。不管老基金还是新基金，对投资者来说，归根结底还是要看其最终的投资能力。从中长期看，新老基金并不是影响投资者收益的关键因素，持续的领先业绩才是基金管理人综合实力的体现，眼前的优势是暂时的，只有选择了好的基金，才能获得良好的收益，不管它是新基金还是老基金。

　　值得一提的是，易方达的明星基金经理张坤，在今年二季报中“苦口婆心”教导投资者如何选择基金的一段话引人深思。

　　“基金有不同的风格，对于持有人来说如何选择？我的建议是问三个问题：第一，这个管理人的投资体系是否自洽？第二，这个管理人的投资体系是否稳定？第三，我的投资体系和价值观是否与这个管理人的投资体系和价值观匹配？”张坤如是说。