基金本轮跌势猛于上证综指 10%基民成功逃顶

“11·11”A股尾盘跳水以来，直至周三沪指已经大跌近9%，股票基金和配置基金无一幸免满盘皆绿，其中有一百多只比上证综指还跌得厉害。这与基金的高仓位和过分乐观不无关系。值得欣慰的是，来自基金公司方面的消息，不少基民早在三千多点的时候果断地赎回基金。不过，如今，在暴跌后再选择赎回，或许不是明智的选择。

高仓位使基金惨跌

统计显示，在11月11日-11月17日之间，304只股票基金中，近半数基金跑输大盘；在150只配置基金中，有近1/3基金跑输大盘。跌幅超过12%的基金中，配置基金有两只，包括益民红利成长和融通领先；主动股票基金中有13只，包括景顺长城公司治理、东吴行业、融通内需驱动、万家公用、工银瑞信大盘蓝筹、长城双动力、中邮核心优选、景顺长城新兴成长、量化核心、南方盛元、富国通胀、光大保德信均衡、中邮核心成长。

跌幅在5%以内的寥寥可数，仅一只主动股票基金易方达消费行业，和8只配置基金，包括国投瑞银景气基金、华夏策略、华夏回报二、华夏回报、长信双利优选、嘉实主题精选、汇丰晋信2016和盛利配置。

基金的惨跌跟高仓位、过分乐观不无关系。德圣基金统计显示，11月11日当天，股票基金的平均仓位高达89.76%，离95%的满仓距离不远；配置混合基金的仓位也高达76.00%，偏股混合基金仓位高达84.21%，均接近历史高位。而低仓位基金比较安全，如嘉实主题仓位仅近39.54%，国投景气仓位仅58.39%。

部分基民成功逃顶

幸而，不少基民越来越成熟了，部分基民已经成功逃顶。

“近期基金赎回很明显。”南方某基金公司市场部负责人告诉记者，一是前期基金净值增长明显，很多基民已经“回本”了，二是对市场未来并不乐观。一位基金经理告诉记者，从三季度末至今，其基金份额已减少10%，但基金资产规模变化不大，主要原因是净值上涨。

大跌之前，有专业网站针对基金赎回的调查显示，虽然近段时间以来只有15%的持有人选择了赎回基金，但有30%的投资者表示接下来有赎回手中基金的打算。不过，有一半的基金持有人表示，近期没有赎回手中的基金；另外有35%的持有人选择了“暂且观望”。对于“什么因素会让您赎回基金？”这一问题，60%的受调查者表示“预期后市行情不乐观”。对于“接下来如何操作？”的问题，30%的受调查者选择了“加大基金投入”，同样有30%选择“赎回手中基金”，另外40%的比例选择了“静静观望”。

因恐惧而割肉不明智

对于没有成功逃顶、被套住的基民该怎么办？

因恐惧而割肉出局或不是最明智的做法，反而，可以在别人恐惧的时候买入一些基金。国金证券基金研究总监张剑辉表示，风险承受能力比较低的投资者可以考虑债券型基金，它们接下来战胜CPI的手段包括信用债、可转债和新股申购，未来半年还是可以跑赢CPI的。

“买基金选反应快的而不是预测准的。”好买基金研究中心总监乐嘉庆表示，目前投资基金要考虑两个问题，一是选什么样的基金和什么样的基金仓位。投资者在选基金的时候不一定追求对市场预测准的，选那些反应快的而不是预测准的，因为谁也预测不准，现在市场热点层出不穷、眼花缭乱，如果风格转化了基金应该赶紧调过来。第二、既然四季度是一个“收”字，应选择平衡型或防守反击型的仓位。