黄金牛市快车来了，上还是下？

       近期，黄金期货价格频频刷新六年来的新高。截至美东时间上周五（8月16日），COMEX12月黄金期价收于每盎司1523.60美元。8月15日，COMEX黄金期价曾创下每盎司1531.2美元的新高。

       随着全球经济金融不确定、不稳定因素增加,投资者避险情绪快速上升,持有黄金的意愿明显增强，金价随之节节攀升。8月迄今为止，金价已上涨逾6%，过去12个月的涨幅约为23%。

       金价会涨到1600美元吗？ 

       据统计，全球已经有29个国家和地区先后宣布降息，市场对未来经济下行预期增强，而贵金属作为避险工具,具备较强的上涨动力。多家华尔街投行最近发布报告称，年内金价有望突破1585美元/盎司。

       未来几个月，金价还会继续攀升吗？

       北京智策天下信息咨询有限公司总经理戴剑锋对中国财富网表示，金价中长期的上涨逻辑还在，对于黄金，中长期看多，但短期内存在一定程度的回调风险。“预计美国降息动作不会结束，到明年3月份，美国会继续实行货币宽松政策，这意味着黄金中长期涨势会延续。如果贸易谈判后续进展顺利，市场避险情绪减弱，金价可能存在一定幅度的回调。”

       戴剑锋认为，从技术分析看，这一波行情从1260美元涨到1530美元左右，在价格上涨过快的情况下，部分短线多头存在获利了结的诉求。“1530美元是上一波行情破位的关键点，也成为目前重要的阻力区，需要更强劲的外生风险因素推动，才能有效突破。金价目前处于高位震荡格局，预计1480-1550美元是未来一段时期的主要运行区间。”

       厦门黄金投资有限公司市场部副总经理张文斌对中国财富网表示，未来几个月，在基本面因素没有重大改变的前提下，金价继续创新高的可能性很大。“黄金牛市已经确定，接下来就是价格上涨的节奏和周期问题了。伴随着市场避险情绪的缓解，金价可能出现技术性回调。这对于投资者是好事，提供了新的进场机会，缓解价格一路走高带来的市场情绪的压力。”

       现在还能投资黄金吗？

       张文斌认为，从家庭资产配置的角度看，黄金应该占有一定比例，一般在5%-10%之间比较合理。从2001年到2018年的统计数据上看，黄金的年平均涨幅在8%以上。

       “黄金的配置是一个长期行为，对投资者而言，任何时候都可以投资黄金。如果从成本角度考虑，目前是黄金新一轮牛市初期，买入后也许会面临价格回调带来的亏损，但不影响长期持有获得的回报。投资者还需要做好风险控制，包括资金管理、仓位控制、交易品种选择、不同交易市场盘口的价格变动等。”张文斌表示。

       戴剑锋也认为，金价近期上涨过快，存在修正、回调风险。投资纸黄金、实物类黄金的中长线投资者，可以继续持有。而投资风险较高的黄金T+D或者黄金期货、杠杆类产品的投资者，需要注意短期内回调空间和可能性加大，可以选择部分获利了结。

       此外，投资者要警惕非法交易平台。“黄金近期成为火爆的投资产品，一些原来已经销声匿迹的国际盘、非法地下平台有所抬头，投资者要提高警惕、防止被骗，要认准上海黄金交易所、上海期货交易所，以及各大银行等正规平台去投资黄金。”戴剑锋说。

       黄金股价创新高，怎么选？ 

       太平洋证券研报显示，今年以来A股黄金板块整体涨幅达36%，SHFE金价涨幅21%；同期上证综指涨幅11%。个股中恒邦股份涨幅超过100%，山东黄金、银泰资源、赤峰黄金、盛达矿业涨幅40%以上。

       如果想买黄金类股票，要规避哪些风险？

       戴剑锋说：“从去年底以来，黄金股票涨幅较高，如果黄金价格未来有所回调，黄金股票不可避免会受到影响，股价会有冲高回落的迹象。此外，目前大盘行情较弱，一旦金价上涨乏力，黄金类股票可能会震荡走低，需要重点提醒。”

       贝塔金融研究院院长徐阳称,看好黄金未来的走势,对于黄金相关个股比较乐观。需要警惕获利盘的抛压,尤其是在较高位置上,如果国际黄金出现异动,获利抛压可能会加大。

       如何才能挑选出最有潜力的投资标的？

       戴剑锋建议，尽量选择行业龙头公司，选择股性活跃、估值合理、质押比例相对较低的股票。“那些在黄金生产领域的地位比较高的公司，将更受益于金价上涨带来的净收益提高。从中长期看，黄金股这一轮的上涨行情依然没有结束，建议等待价格回调时机再买入比较好。”

       一般来说，实物黄金更适合风险承受能力较低的投资者，而黄金股更适合风险承受能力较高的投资者。建议投资者结合自身的风险偏好，选择合适的黄金投资产品。

      （上述观点仅代表分析师个人观点，与任职机构无关）