古井贡酒：黑天鹅已不在 估值回归正当时！

    股票异动行情：估值回归

    随着“黑天鹅事件”阴影逐渐散去，酿酒板块近来持续强势，当前相关个股再度快速上冲，当前古井贡酒、山西汾酒两股领涨，贵州茅台、伊力特等表现也较为突出。

    最新数据显示，1-11月白酒产量增长%，增速同比下降12pct:1-10月收入、利润分别增长27%、55%增速较去年同期分别变化-12、6pct。今年以来白酒产量增速较去年同期有明显下降但受产品结构提升的影响白酒行业吨酒价格和毛利率上升显著利润仍然保持非常快的增长。

    2012年注定是白酒行业的多事之秋，塑化剂、经营困难、三公消费禁令都成为白酒股价上扬的拦路虎。最近颁布的《中央军委加强自身作风建设十项规定》再次明确，公务接待不喝酒。这超出了市场之前的预期，打开了白酒股的调整通道。受该消息拖累，连续两日，白酒股继塑化剂风波之后再次集体重挫。

    对于即将到来的2013年，中信建投研报表示，目前食品饮料板块整体估值处于历史低位，其中白酒相对估值极具吸引力，食品估值仍处合理区间。年底的塑化剂风波对白酒行业产生一定负面影响，明年上半年白酒以消费者和投资者信心恢复为主，白酒行业未来仍有机会，仍看好确定性增长的公司。