东软载波：业绩爆发是王道 潜力无限众人捧

    异动催化剂：业绩预增

    沪深大盘早盘继续低开，披露年报大幅预增的东软载波、道明光学领涨个股，双双高开。东软载波昨晚发布业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润达1.97-2.18亿元，同比增长90-110%，大幅超过市场预期。

    智能电网建设是国家电网“十二五”期间的重要工作任务之一，在“十二五”期间投资将加大，进入发展的“快车道”。其间智能电表的需求将会很大。受益于行业的快速发展，东软载波业绩有望保持高增长的状态。2011年公司营销网络建设已见成效，市场份额得到进一步巩固，公司主营产品营业收入增长较快，致使公司销售收入和净利润较2010年有大幅增长。

    电网公司规划2014年实现智能电表全覆盖，加之载波比例提升，预计2011-14年载波芯片需求年均增速41%。目前用电信息采集尚处于初级阶段，智能配电建设也刚刚起步。未来载波通讯技术将向高速双向互动升级。公司募投项目之一的电力线载波通信产品第四代载波通信芯片已于2011年第四季度开始销售，四代芯片相比三代芯片集成度更高，性能更稳定，性价比更好，赢得了客户的广泛赞誉。公司预计更先进、价值含量更高的窄带高速第五代芯片将于2012年推出。

    该股市盈率虽已达35倍，但与同行业上市公司相比仍属较低水平。毛利率稳定在64%左右，在行业内占有绝对优势。二级市场上，公司股价自11月中旬加速上涨，至今已上涨超过了15%，年末行情已展开。瑞银证券最新研报上调该股目标价至65元，并上调评级至“买入”，建议关注。