重组审计自摆乌龙？ 中航精机回应注入资产缩水(2)

　　在研究报告中，署名为真怡的分析师给出的理由是“审计后的数据低于未审数，盈利预测低于预期”。

　　这是在中航精机发布缩水重组预案后，唯一一份公开下调对其股价评级的研究报告，相比此前七大券商争相疯推，甚至在连续涨停时依然频发推荐报告的局面，中航精机可谓经历了冰火两重天。

　　但造成这个局面的，恰恰是中航精机在最新重组草案中透露出的信息，注入资产盈利能力的下降对于资本市场的影响不可限量。

　　在最新发布的经过审计的数据中，七家标的公司2009年的净利润合并数据为2.82亿元，2010年与2011年的预测数据分别为2.42亿元、2.61亿元，而同期公司原有业务的数据分别为3058万元、3547万元和3943万元，注入资产的盈利能力还不如上市公司的原有业务。

　　在中航精机重组的草案中，公司称本次重组的目的之一是发挥军工企业的规模效应和协同效应，以提高上市公司的质量和核心竞争力。在注入资产质量良莠不齐，盈利能力甚至逐年下降的预测面前，中航精机的重组业绩堪忧。

　　中航工业集团方面回复称，中航精机2009年度备考口径的归属母公司所有者的净利润高于2010年度及2011年度盈利预测口径的归属母公司所有者的净利润，主要是因为一次性资产处置损失及费用、政府补助等非经常性质的损益的影响。

　　“排除以上导致2009年业绩较其它年度业绩较高的特殊因素之后，标的资产2008年至2011年的业绩是稳定增长。”

　　因此，也有证券分析师指出，在军工板块整体走强的趋势下，中航精机股价日前有所回暖，其长期盈利的趋势不改变。但如果其注入资产质地不良，最终很有可能沦为鸡肋而无人问津。