医保局专家的灵魂砍价 医药概念股有哪些?

　　新版医保目录的出台，牵动着医药企业的神经。而医保局专家的砍价视频也火了!另外，受相关利好影响，医药板块成为A股弱势调整中少有的亮点。誉衡药业、康弘药业涨停，司太立、同和药业、丽珠集团等涨幅居前。

　　周四(11月28日)，国家医疗保障局、人力资源和社会保障部公布完整版的2019年《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录》，目录共收录药品2709个。与2017年版相比，调入药品218个，调出药品154个，净增64个。新版目录将于1月1日正式实施。

　　通过最新谈判，新版国家医保药品目录中，又有70个药品加入到医保报销的行列中来，另外有27个药品“续约”。这97个药品将全部纳入医保目录乙类药品范围。

　　e公司记者初步统计，截至11月28日晚间，已有14家A股以及港股公司产品纳入医保目录情况。多家公司表示，随着产品纳入医保目录范围，其市场占有率有望进一步快速提升。

　　谈判压价

　　此次谈判，外资药企仍占据大头，放眼望去尽是GSK、默沙东、罗氏、赛诺菲等字眼。那进口药物价格如何?据了解，此次纳入医保的进口药品，基本都是全球最低价，成为患者的福音。

　　央视透露了一段药物谈判视频，其中被“灵魂砍价”的药品为达格列净片(安达唐)，是治疗2型糖尿病的“标杆”，由总部位于英国的外资药企阿斯利康生产。

　　视频中，医保局专家一路将价格从“5.62元”砍到了“4.36元”，药企最终同意以全球最低价4.36元成交。

　　但即便压到全球最低，制药公司人员也十分高兴。他表示，中国已成为世界第二大经济体，中国市场也非常重要。同时，中国政府一直不断改善投资环境，对外资企业的吸引力也越来越大。

　　热门品种的医保谈判降价情况显示，海思科的精氨酸谷氨酸降价幅度很大，谈判前价格为330元，医保支付标准价格为54元，降价幅度达84%。据了解，精氨酸谷氨酸注射液于2015年05月获批生产，是新一代双重机理降氨药物。2019年该产品市场份额约占国内降血氨注射剂类产品的10%。

　　另外，降幅较高的药物还有银杏内酯注射液以及银杏二萜内酯葡胺注射液，降幅分别为75%和70%。

　　其中，银杏二萜内酯葡胺注射液是康缘药业产品。28日晚公司披露，药品银杏二萜内酯葡胺注射液经第二次谈判后再次纳入《国家医保目录》;公司药品参乌益肾片首次纳入《国家医保目录》。银杏二萜内酯葡胺注射液支付标准93.7元/支(相比原支付标准316元/支下降70.35%);而参乌益肾片支付标准为1.44元/片。

　　28日股价强势涨停的康弘药业，旗下康柏西普眼用注射液成功纳入医保目录。该药2017年入选的价格是5550元，本次续签价格降至4160元，降幅25%。公司表示，纳入国家医保目录将有利于该产品的销售，对公司经营业绩的影响暂无法估计。

　　恒瑞医药的阿帕替尼降价仅13%，而目前市场没有竞争的安罗替尼、西妥昔单抗及奥西替尼此次谈判产品没有降价，由此可见只要目前市场内没有竞品，药企议价能力很足，根本不需要对产品进行降价。

　　市场焦点PD-1抑制剂，只有信达生物(01801.HK)的信迪利单抗唯一成功列入国家医保目录。目录显示，信迪利单抗医保支付标准是2843元(10ml：100mg/瓶)。据了解，信迪利单抗于去年12月份获批上市，售价为7838元，这次入围目录价格降幅达64%。

　　民生证券研报指出，PD-1单抗进入医保数量仅有一个，对PD-1单抗生产厂商影响不大，因为从目前的四个已上市产品销量数据及PD-1领域未得到满足的临床需求状况来看，药企盈利能力是可以保证的。

　　十余家公司公告产品纳入

　　据了解，此次药品调整主要通过药企谈判准入，是我国建立医保制度以来规模最大的一次谈判。

　　谈判由专家评审、投票遴选提出128个谈判药品备选名单，经企业确认谈判意向，确定119个药品作为新增谈判品种;其中谈成70个，价格平均降幅60.7%，三种丙肝治疗药物降幅在85%以上，肿瘤、糖尿病等用药的降幅平均在65%左右。而在31个续约药品中，有27个谈成，4个失败，平均价格降幅为26.4%。

　　这次谈判成功的药品多为近年来新上市且具有较高临床价值的药品，涉及癌症、罕见病、肝炎、糖尿病、耐多药结核、风湿免疫、心脑血管、消化等10余个临床治疗领域。

　　从重点领域看，5个基本药物全部谈判成功，22个抗癌药、7个罕见病用药、14个慢性病(含糖尿病、乙肝、风湿性关节炎等)用药、4个儿童用药谈判成功，目录结构得到进步优化。

　　新版医保目录公布后，A股的丽珠集团、微芯生物、红日药业、天士力、吉林敖东、浙江医药、海思科、西藏药业、上海凯宝、康缘药业、健康元、华森制药、康弘药业和港股信达生物等十多家公司公告了产品纳入和调整情况。

　　另外，红日药业此次入选产品多达11种，其中甲类2个，乙类9个。公司表示，产品血必净注射液被纳入《国家医保目录》将使更多患者受益，也有利于促进该等产品的市场推广和销售。

　　不少独家药品也入围本次目录。丽珠集团表示，本次纳入医保目录的公司独家品种注射用艾普拉唑钠于2018年1月获批生产，2018年度销售额为1081.91万元;2019年1-9月销售额为5684.10万元，约占国内PPI注射剂销售总额的0.48%。

　　另外，上海凯宝独家生产品种痰热清胶囊;天士力独家产品注射用益气复脉(冻干)、注射用丹参多酚酸和注射用重组人尿激酶原;海思科独家产品精氨酸谷氨酸注射液等均被纳入《国家医保目录》。

　　资金提前埋伏

　　对于新版《国家医保药品目录》的公布，敏感的资金早有预期。

　　近1个月，医药生物行业获得融资净买入高达48.16亿元，为申万28个一级行业中融资净买入最多的行业，比排名第2的农林牧渔(净买入14.76亿元)、第3的食品饮料(净买入14.68亿元)、第4的建筑建材(净买入11.64亿元)总和还多。

　　沃森生物近1个月获得融资资金7.42亿元的净买入，融资余额从12.87亿元，猛增至20.29亿元。1个月当中，先是连续11个交易日净买入，小幅调整1天后，又连续11个交易日净买入。其中11月8日一天就融资净买入逾1.55亿元。沃森生物股价近期也反复震荡创历史新高(复权)。

　　新湖中宝近1个月也获得融资资金4.35亿元的净买入，融资余额从7.48亿元，增至11.83亿元。其中11月1日净买入1.8亿元、5日净买入1.68亿元、8日净买入1.09亿元。新湖中宝一度连续6个涨停(最后一个没封住)，近期虽有所调整，但融资资金并没出现大幅流出现象。

　　北上资金近1个月对医药生物买入力度更大，净买入金额高达逾65亿元。北上资金持有的医药生物股高度集中，截至周四收盘，北上资金总共持有182只医药生物股，合计持有市值逾1334亿元，其中持有市值超10亿元的有22只，持有市值合计1071亿元，占比超80%。

　　恒瑞医药是近年来A股涨幅最高的上市公司之一，上市以来累计上涨逾270倍。这与北上资金的追捧也有莫大的关系，北上资金持有恒瑞医药市值高达达443亿 元，是其持有市值最高的医药生物股。本周以来，趁恒瑞医药股价调整之机，北上资金连续净买。

　　北上资金持有爱尔眼科市值96.78亿元、持有云南白药市值86.76亿元、持有泰格医药市值64.88亿元。迈瑞医疗、药明康德、益丰药房等持有市值也超10亿元。

　　近期，北上资金一度连续25个交易日净买入益丰药房。近1个月，北上资金净买入益丰药房7.99亿元，是期间净买入最多的医药生物股，持股由3239万股增至4228万股，持股市值由28.18亿元增至32.25亿元，持股数及持股市值均创历史新高。

　　云南白药、长春高新、乐普医疗、泰格医药等25股近1个月也获得北上资金超亿元的净买入。

　　机构观点：建议关注纳入医保目录品种

　　长城证券认为，医保药品目录公布，将会迎来行业内的大洗牌，建议关注纳入医保目录的品种，沿三条主线布局有业绩支撑、估值合理的优质标的。一是政策受益下行业高景气主线，如创新药及产业链、医疗服务、优质医疗器械等，重点推荐海普瑞、华北制药、康弘药业、昭衍新药、凯莱英、海正药业、金域医学、凯普生物等;二是政策免疫下行业持续景气主线，如疫苗、血制品、可选消费等，重点推荐正海生物、康泰生物、博雅生物、华兰生物、天坛生物等;三是业绩表现良好+估值修复主线，如医药流通、专业化原辅料等，重点推荐九州通、美诺华、山河药辅、山东药玻等。

　　财富证券表示，医保为真正对重大疾病具有治疗作用的创新药留足了空间。在医疗改革的大背景下，研发能力强，创新能力优异，产品质量过硬，成本控制能力较强的个股将最终受益。当前投资策略上，建议关注政策免疫和成长两条主线，政策免疫主线下，关注创新药、生物制品等领域，建议重点关注：恒瑞医药、华兰生物、天坛生物;成长主线下，关注零售药店、器械、医疗服务等领域，建议重点关注大参林(51.17 +4.66%,诊股)、益丰药房、山东药玻、九州通、柳药股份(33.28 -2.20%,诊股)等个股。

　　兴业证券表示，医药板块面临两方面的机会：核心资产类的公司(特别是创新药、CRO、医疗服务的头部企业)在经历了 1 年多的持续上涨后其估值已经处在历史高位，但在可预见的未来，其业绩仍有望保持稳定增长。由于大多数此类标的其在所处领域具有系统性优势，因为中短期来看业绩上的风险并不大，在出现新的更强势的板块前，医药的头部资产仍会被投资人继续持有乃至加仓。展望 2020，这些标的依然可以挣业绩的钱。建议在调整中逢低积极布局。同时细分领域龙头公司和业绩复苏的二线龙头会在2020年受到更多的追捧。