国家科学技术奖概念股有哪些？2019国家科学技术奖概念股一览表(2)

　　鞍钢股份：中国钢铁工业摇篮，朝阳钢铁并表增厚业绩

　　类别：公司研究 机构：申万宏源集团股份有限公司 研究员：姚洋 日期：2018-12-29

　　国内规模第三的板材龙头。鞍钢股份目前拥有鞍山、鲅鱼圈、朝阳三大生产基地，拥有铁产能2600万吨，粗钢2740万吨，钢材产能2877万吨，规模仅次于宝钢和河钢。1）产品板材主导，结构转向高端。产品板材占比84.54%，近几年，公司热轧板占比降低，相对高端的冷轧板产品占比提升。2）铁矿石供给充足，焦炭自给率高。公司股东拥有铁矿资源88亿吨，铁矿处理能力6500万吨/年。公司约有60%从股东和关联方采购，资源获取稳定性高。，公司焦炭自给率超过90%，且与山西焦煤集团等重点煤炭企业签订长期协议，煤炭供应稳定。3）受益行业高景气，盈利能力历史新高。纵向对比，2018Q1-3公司实现营业总收入778.13亿元，同比增长18.35%，实现归母净利润68.55亿元，同比增长80.73%。其中Q1-Q3净利润逐步攀升。横向对比，公司2018Q1-3累计吨钢毛利797元，盈利水平上市钢企中处于中游，在板材产品为主的公司中属于优秀。

　　1）地产新开工短期韧性，但终将向下。短期房企到位资金良好，前期拿地充足，高周转模式下预计短期新开工仍有韧性，但如果后续地产政策没有明显放松，叠加2019年棚改货币化安置比例降低，地产销售将继续向下，影响房企资金，进而最终影响新开工。2）预计制造业投资增速下滑，但仍处高位。1-11月制造业投资累计增速9.5%。其中供给侧行业投资由负到正贡献31%增速。2018年1-10月制造业利润总额同比较本轮高点下降15.20个百分点。参考利润总额增速领先固定资产投资增速一年，以及工业土地成交规划建筑面积同比下降，目前制造业投资已处于高位。3）补短板政策密集发布，专项债叠加信贷投放助力2019年基建增速上行。中央经济工作会议提出继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，稳定总需求;较大幅度增加地方政府专项债券规模。控制表外融资叠加城投贷款改善推动表内信贷增加，专项债规模也有望从2018年1.35万亿增长至2019年的2.5万亿规模。2019年基建资金来源增速有望达到8.4%，支撑基建回暖。

　　合理对价完成朝阳钢铁收购，盈利能力进一步增强。公司通过高溢价94.57%，对应1.95XPB 完成朝阳钢铁的收购。目前在供给侧改革严控新增产能大背景下，钢铁产能指标具有不可再生性，本身具有价值，如果将预估价值29亿元的钢铁产能指标看做无形资产考虑在内，本次收购的实际PB 仅为0.99X。收购完成后，公司盈利规模盈利能力增加，负债率有所提升，但仍在合理水平。更为重要的是，朝阳钢铁成为公司全资子公司后减少了同业竞争。公司也实现了鞍山本部、鲅鱼圈和朝阳三个钢铁生产基地的协同发展。

　　国内体量第三，产品板材主导，结构转向高端，原料端稳定性高。公司合理对价收购朝阳钢铁，盈利规模和能力增加。公司短中期业绩将受限于行业整体盈利走弱。预计2018-2020年归母净利润77.31/52.97/49.67亿元，对应EPS1.07/0.73/0.69元，当前股价对应PE4.7/6.9/7.4倍。公司当前PB 0.72X，较可比公司平均值低16.07%。当前申万钢铁板块PE 5.8X，接近历史最低值，PB 1.0X 处于净值，板块向下空间相对有限。预计公司2018年股息率6.34%，考虑到对于公司长期发展的信心，综合考虑给予“增持”评级。

　　风险提示：地产新开工快速下降，基建投资回暖不及预期，行业盈利大幅下降
 

　　东旭光电：扣非净利润增长43.83%，新产品批量化持续推进

　　类别：公司研究 机构：山西证券股份有限公司 研究员：张红兵 日期：2018-09-05

　　公司于2018年8月30日晚发布《2018年半年度报告》。2018年上半年公司实现营业收入111.30亿元，较上年同期增长128.24%;实现扣非归母净利润8.11亿元，较上年同期增长43.83%。

　　事件点评

　　营业收入增长128.24%，扣非归母净利润增长43.83%。1）2018年上半年，公司实现营业总收入111.30亿元，较上年同期增长128.24%;实现归母净利润8.58亿元，较上年同期增长34.64%;实现扣非归母净利润8.11亿元，较上年同期增长43.83%。2）第二季度单季，公司实现营业收入64.64亿元，同比增长146.89%，环比增长38.53%;实现扣非归母净利润4.20亿元，同比增长56.17%，环比增长7.42%。3）公司营业收入主要由六部分业务贡献，分别为光电显示材料、成套装备与技术、新能源汽车、石墨烯产业化应用、建筑安装及电子通讯产品，各项业务毛利率分别为21.69%、21.25%、19.82%、59.12%、3.52%及2.11%;公司综合毛利率为18.94%，较上年同期减少9.12个百分点，综合毛利率下降的主要原因为业务结构改变，低毛利率产品占比有所上升。

　　光电显示材料业务稳步推进，新产品陆续实现批量供货。1）2018年上半年，公司光电显示材料业务实现营业收入21.62亿元，较上年同期增长83.71%，营业收入占比为19.42%，较去年同期减少2.34个百分点。2）公司拥有郑州、石家庄、芜湖、福州、营口五大液晶玻璃基板生产基地，全面覆盖了G5、G6和G8.5代（兼容8.6代）TFT-LCD液晶玻璃基板产品，公司至今已拥有20余条液晶玻璃基板产线，量产产能稳居国内第一、全球第四。报告期内，公司福州两条G8.5高世代玻璃基板产线运营情况良好，产销两旺，公司高世代玻璃基板产品市占率提升。3）报告期内，公司以旭虹光电为实施主体的“曲面显示用盖板玻璃生产项目”进展顺利，已形成年产500万片产能并实现批量供货。4）公司于2017年12月建成第一条第5代TFT-LCD用彩色滤光片生产线，报告期内公司持续推进彩膜产线调试及产品认证工作，目前已取得龙腾光电等客户产品订单，实现批量供货。

　　新能源汽车业务再下一城。1）2018年上半年，公司新能源汽车业务实现营业收入10.22亿元，营业收入占比为9.18%。2）报告期内，申龙客车累计销售2072台客车，同比增长17.53%，其中新能源客车1696台，占总销售台数的82%，新能源客车销量同比增长33%，新能源汽车稳步增长。3）报告期内，公司与宿迁市政府签订了《新能源汽车项目投资合作协议》，就公司在宿迁市投资30亿元建设年产5，000辆新能源客车和50，000辆新能源物流专用车生产基地项目达成合作协议，新能源汽车业务再下一城。

　　高端装备。1）2018年上半年，公司成套装备与技术业务实现营业收入36.66亿元，较上年同期增长49.79%。2）报告期内，公司持续与京东方、华星光电、维信诺等在智能化应用领域有需求的集团客户签订装备业务订单，并积极开拓半导体领域高端装备市场。3）报告期内，公司通过收购深圳市三宝创新智能有限公司，实现了公司高端装备制造业务向智能平台机器人领域的延伸。

　　石墨烯业务产业化、批量化持续推进。1）2018年上半年，公司石墨烯产业化应用产品实现营业收入2，219万元，较上年同期增长3，911.09%。2）公司石墨烯产业化、批量化持续推进。报告期内，公司子公司旭碳新材、明朔科技及碳源汇谷与15家下游石墨烯材料运用企业签署了《石墨烯应用产品战略合作伙伴协议书》，就公司石墨烯电热产品、石墨烯路灯产品、石墨烯防腐涂料等产品进行拓展及销售，合计签约金额达到61，000万元。

　　投资建议

　　我们预计公司2018-2020年EPS分别为0.37\0.41\0.43，对应公司8月30日收盘价5.32元/股，2018-2020年PE分别为14\13\12，维持“增持”评级。

　　存在风险

　　光电显示材料新产线投产进度不及预期风险;石墨烯项目进展不及预期风险;新能源客车销售不及预期风险;系统性风险。