人类胚胎编辑概念股有哪些？人类胚胎编辑概念股解析(2)

　　加大研发投入丰富产品线，提升公司竞争力：2015年上半年公司研发投入为1630.28万元，同比增长36.90%。研发项目集中于体外诊断试剂、生物化学原料及诊断试剂研发，公司不断完善检测项目，拓展新的业务领域，满足生化、免疫、分子、血凝等多种诊断领域的需求。公司不断的研发投入，生化项目能够不断保持稳定增长，化学发光产品和血凝分析仪将会是公司新的增长点。这些产品线针对的均为医院的检验科，可以利用公司及德赛的现有渠道实现进口替代，全面提升公司竞争力。

　　进军分子诊断领域，研发分子诊断项目：EnigmaML 自动化平台整合了核酸提取、实时定量PCR 等多个过程，实现检测过程的自动化;同时此平台能够将数据接入互联网，为将来的互联网医疗奠定基础。公司开始研发分子诊断检测试剂盒，用于EnigmaML 自动化平台，市场前景广阔。

　　盈利预测与投资评级：公司收购德赛系统和德赛产品两家子公司，产品与现有产品渠道可以相互加强，推出800速的生化仪、化学发光平台抢占高端市场，预计2015-2018年营业收入为7.19、8.27、9.76、11.52亿元，归属上市公司净利润为1.63、1.90、2.30、2.77亿元，摊薄后EPS 分别为0.38、0.45、0.54、0.65元，对应PE 为40X、34X、28X、23X。看好公司在生化诊断领域继续增长，在化学发光及分子诊断平台的潜力，我们首次给予公司“买入”评级。

　　科华生物［-1.27% 资金 研报］异动点评：龙头公司的复兴，维持“买入”

　　类别：公司研究 机构：齐鲁证券有限公司 研究员：孙建 日期：2015-09-10

　　事件：2015.9.7-9，公司股价累计上涨接近23%。

　　点评：我们认为IVD行业整体已经进入模式探索快速推进期，医疗机构在医改过程中的利润中心的转移，给上游IVD行业（包括制造企业、流通企业、服务企业）的产业格局带来极大的影响，同时也蕴藏着极大的机会，我们看好在龙头企业在资源整合过程中，发挥已有渠道、资源优势［-0.96%］，在产业链条拓展、产品升级方面做得积极探索。2015.9.7我们发布研报《科华生物：新战略布局加速，“仪器+试剂+服务”打造IVD新龙头》，认为科华生物作为传统IVD龙头企业，在战投方源资本引入后，在自身产品升级、外延并购拓展有望加速，逐步打造“仪器+试剂+服务”的平台企业，同时重塑IVD产业价值，提升龙头企业长期投资价值。维持“买入”。

　　新战略布局加速：引入战投，新业务链条、外延式并购有望加速，新科华起步。2015年公司通过非公开发行引入新战投（第一大股东）方源资本，目前持股达到18.7%，为公司业务布局开启了新的篇章，我们认为随着公司海外并购（技术）、新业务链条拓展，公司业务架构有望呈现新的格局。

　　产品升级加速：和TGS签署备忘录，加速布局新业务（化学发光仪器）。2015.8.20，公司与Bouty、AltergonItalia、SalvatoreCincotti先生签署《投资备忘录》，就科华收购Bouty的全资子公司TechnogeneticsS.r.l.（TGS）100%股权及Altergon所持有的诊断业务资产事宜达成初步意向，该拟收购标的是从事IVD试剂及全自动化学发光仪器的研发、生产和销售公司，在ToRCH和自体免疫疾病诊断方面具备优势，且在欧盟主要国家具备成熟的销售网络。本次公司拟收购的标的拥有全自动化学发光仪器研发、生产和销售体系，未来有助于帮助公司迅速切入国内的化学发光市场，为业绩带来重要的增长点。

　　产业链拓展：和康圣环球签署战略合作框架协议，加速下游服务拓展，短期利好PCR检测试剂放量。2015.9.7，公司与康圣环球（北京）医学技术有限公司签订战略合作框架协议，通过打包医院检验科、共建区域性检验中心、共建实验室等方式，渐进涉足第三方检验服务领域，借助康圣环球覆盖全国31个省市的3500家医院资源，我们认为短期可以直接促进PCR血筛收入，同时借助共建实验室快速切入下游服务领域，发挥“仪器+试剂+服务”集成优势，提升长期投资价值。

　　传统业务恢复：2016年海外业务短期因素消除+招标陆续启动，确保诊断试剂业务恢复性增长

　　海外业务影响因素属短期极端情况，我们认为2016年初海外业务有望恢复到之前正常的销售。国内生化、免疫领域竞争激烈，作为公司业务的增量市场，2012-14年海外业务保持100%以上的复合增速，成为公司传统业务增长的亮点。公司目前主要海外业务集中于非洲，占海外销售总额超过50%，主要产品为HIV金标检测，与海外竞争对手相比，公司在质量和价格上具有明显优势。2015上半年由于原材料供应商出现违约问题，导致出口业务产生下滑，原料供应涉及到替换原料的重新评估审核，我们认为这种情况属于短期极端情况，预计今年末明年初完成原材料供应商的变更后，出口业务有望保持30%以上高增长。

　　血筛鼓励性政策逐步落地，随着招标陆续进行，公司血筛业务有望迎来快速增长。我们预计公司诊断试剂中，核酸血筛业务占比达30%左右（生化+免疫占比达到70%左右），在生化、免疫进入价格战的激烈竞争中，核酸血筛业务的政策利好有望促进该业务快速增长。2015.2，国家卫计委发布《关于做好血站核酸检测工作的通知》，提出血筛要基本覆盖全国的政策，2015H1因为招标进程较慢、各地血液中心实验室升级改造进程影响，公司血筛业务增速较慢，我们认为随着下半年各地招标的陆续进行、血液中心实验室升级改造的完成，公司血筛业务有望保持快速增长。

　　怎能如此止步？“仪器+试剂+服务”，新业务链条布局有望持续。我们认为传统IVD领域产业的整合以及渠道价值的变现提升，是我国IVD行业必经的成长道路。科华生物作为IVD最早上市的龙头企业，在生化、免疫（酶免）等领域在行业内处于领先地位，有明显的渠道、成本、品牌优势，公司在拓展IVD新领域（化学发光）提升盈利能力的提升，在业务链条拓展方面也积极布局，2015.9.7与国内第三方医检龙头康圣环球（特检）合作，快速切入下游服务领域，形成“仪器+试剂+服务”完整产业链布局，我们认为公司与康圣环球的合作是公司业务链条拓展的开始，未来3年在新业务模式的拓展方面有望持续。

　　千山药机［-1.34% 资金 研报］：中报业绩可圈可点，基因芯片开始发力

　　类别：公司研究 机构：东吴证券股份有限公司 研究员：洪阳 日期：2015-09-21

　　中报业绩喜人，营收、利润双增长：2015年8月7日，公司发布2015年半年度报告。2015年上半年，公司实现营业收入22，426.04万元，比上年同期增长21.73%;主营业务成本9，045.60万元，同比增长1.78%;营业利润3，421.49万元，同比增长313.61%;实现归属于上市公司股东的净利润3，721.13万元，比上年同期增长154.40%。

　　基因芯片业务开始发力：宏灏基因创始人为周宏灏院士，宏灏基因2013年以及2014年1月份的营业收入均为0元，净资产分别为3272.24万元以及4405.39万元，对应的净利润分别为87.16万元以及-97.87万元。而在2015年上半年，实现营业收入5，207.38万元，占2015年上半年营业收入的29%。

　　控股上海申友，开启基因测序布局：2015年6月，公司最新公告拟向上海申友投资现金约7010万元，占增资后上海申友注册资本的56.47%，成为其控股股东。近几年来基因测序市场飞速发展，从2007年的794.1万美元增长到2013年的45亿美元，复合增长率为33.5%，预计未来几年依旧会保持快速增长，2018年将达到117亿美元，复合增长率为21.1%。BCC预测测序服务将从从2011年不超过10亿美元增长到到2016年35亿美元，复合增长率为29%，领先于整个产业增速。

　　医疗器械积极拓展，介入可穿戴医疗领域：2015年7月公告拟以自有资金200万美元认购美国Glucovation，Incorporated的A系列优先股，并且与Glucovation拟在中国共同设立一家合资公司，主要业务是持续性血糖监测产品的生产、技术开发及在亚洲区域的销售业务等。同时，公司拟对三谊医疗投资1，050万元，以取得三谊医疗增资后不低于51%（含）的股权。三谊医疗已取得了腕式智能电子血压计、臂式智能电子血压计两个产品注册证，是国内唯一一家取得具有无线传送、远程控制功能电子血压计注册证的产品。

　　投资建议：预计2015-2018年公司收入10.6亿、12.7亿、15.2亿、18.3亿（原预测为15-17年8.81亿、13.12亿、16.15亿），实现净利润2.70亿、3.09亿、3.73亿、4.48亿（原预测为15-17年1.79亿、2.29亿、2.89亿），EPS0.76、0.86、1.03、1.24（原预测为15-17年0.5元、0.63元、0.80元），对应2015-2016年PE为59.0倍、52.2倍、43.4倍、36.1倍。我们看好公司积极转型医疗器械，以及在血糖监测、基因芯片和基因测序等领域的布局，维持“增持”评级。

　　达安基因［-1.11% 资金 研报］：业绩稳步提升，布局IVD全产业链

　　类别：公司研究 机构：广发证券［-1.65% 资金 研报］股份有限公司 研究员：张其立 日期：2015-07-29

　　上半年营收6.27亿元，业绩保持稳定增长

　　公司发布半年度业绩快报，上半年营收6.27亿元（+27.90%），营业利润5660万元（-18.61%），净利润6052万元（+0.57%）。营收保持较快增长说明公司业务拓展顺利，业绩不断提升;营业利润同比下降的原因是公司股票期权费用的摊销，导致管理费增加。虽然利润增速低于营收增速，但是公司业务提升明显，我们认为今明两年是公司业绩大幅增长的拐点。

　　分子检测和基因测序双引擎，成就个体化诊断龙头 公司在分子检测试剂领域处于领先地位，尤其在PCR试剂、免疫诊断试剂、病理诊断试剂方面具有优势，市场占有率不断提高。卫计委今年1月公布的无创产前检测（NIPT）试点医院名单加快了国内基因测序业务的进程，公司是目前国内获批生产NIPT基因检测产品的两家企业之一，凭借在检测试剂和基因测序的双重优势，公司有望成为个体化诊断行业龙头。

　　打通仪器制造和医疗服务，完成全产业链布局

　　公司是国内IVD行业鲜有的全产业链布局标的，在上游仪器制造中已经取得丰硕成果，胎儿染色体非整倍体21三体、18三体和13三体检测试剂盒，以及基因测序仪已经获得医疗器械注册证，此外公司还有多款生化分析仪。公司在全国有8个临床检测中心，并参与设立中山大学医院投资管理集团，积极介入下游的医疗服务领域，完成IVD全产业链布局。

　　紫鑫药业［-1.17% 资金 研报］2014年年报点评：Q4业绩大幅增长

　　类别：公司研究 机构：东北证券［-1.66% 资金 研报］股份有限公司 研究员：刘林 日期：2015-02-25

　　第四季度营收和净利润均同比大幅增长。公司去年总营收为7.76亿元，同比增长63.42%。其中，Q4单季度营收为3.65亿元，同比增长132.12%。

　　净利润为0.47亿元，同比下降6.51%;扣非后净利润为0.22亿元，同比下降44.09%。其中，Q4单季度的净利润为0.95亿元，同比增长438.30%。Q4营收和净利润大幅增长主要是由于般若药业和草还丹药业两家子公司的销售增长所致。

　　人参产业在稳步推进中。公司在2009年进军人参产业，目前已经研发出500余个人参食品、保健品、化妆品等品种，数十款人参产品已推向市场，包括人参果蔬发酵饮料、参呼吸饮料、玉红颜红参阿胶糕、鲜人参蜜片等。去年公司人参系列产品销售收入4.24亿元，同比增长185.71%;但毛利率仅为37.8%，同比下降13.49%。毛利率下降主要是由于人参原材料价格上涨较快以及产品销售结构变化所致。公司去年在长春、延吉等新建3家专卖店，现已在长春市约300家流通终端铺货。

　　公司今年将会主推参呼吸饮料，以长春为中心，广告投入辐射东北三省，同时计划在南方省份打造5-10个样板市场，逐渐推向全国市场。

　　基因测序产业仍是提升估值的重要因素。第二代高通量基因测序仪主要是由子公司中科紫鑫经营。第二代基因测序仪技术主要是与中科院北京基因组研究所合作，目前基因测序仪仍处于研发试生产阶段。

　　投资建议：在不考虑定增的情况下，我们预计公司2015~2017年的EPS分别为0.09元、0.13元和0.17元，目前市盈率偏高。但公司的人参产业仍处于拓展期，成长性存在较大的弹性，且公司是较少开拓基因测序产业的上市企业，受市场关注度较高，因而可享受较高估值，继续给予“增持”评级。

　　荣之联［-0.48% 资金 研报］中报点评：业绩稳定增长，新兴业务推广提速

　　类别：公司研究 机构：国联证券股份有限公司 研究员：牧原 日期：2015-08-27

　　公司发布半年报，报告期内实现营业收入6.4亿，同比增长8.17%，归属于上市公司股东的净利润6024万，同比增长22.78%。

　　业绩稳定增长，快速拓展车联网用户。

　　报告期内实现营业收入6.4亿，同比增长8.17%，归属于上市公司股东的净利润6024万，同比增长22.78%。公司业绩稳定增长，分业务来看车载终端收入1，415万相比去年33万有较大增长，这显示了公司上半年在车联网领域推广的成效，随着与车挣以及各保险公司合作达成，下半年车联网用户将会有叫大幅度增长。未来公司将继续大力发展车联网个人用户，提升用户体验，并形成一定规模的数据积累，为保险行业与汽车后服务市场的大数据应用打下良好的基础。同时，公司通过不断完善产品线，为个人和行业用户提供更为丰富的终端、服务和解决方案。

　　在物联网通用平台的推广方面，公司继续为行业用户提供包括车辆管理、物流、安监等领域的完整平台。

　　打造基因测序服务平台，坐等测序行业爆发。

　　公司专门成立生物云部门加快生物云平台建设，面向医疗机构、科研院所、疾控中心、体检中心、生物基因测序公司等机构以及个人用户的基于云计算架构的生物信息数据分析和存储服务。

　　此外公司出资700万元与深圳华大互联网信息合资成立深圳爱豌豆电子商务有限公司，通过电子商务网站和线下服务在基因测序和生物信息分析相关领域为企业客户提供服务。公司依托自身的数据分析能力与华大的基因测序服务整合产业链各方资源，打造基因测序服务平台，面向机构及个人提供产品销售与测序服务，随着基因测序行业爆发公司平台价值想象空间巨大。

　　维持“推荐”评级。

　　2015-2017年摊薄EPS 为0.59、0.93及1.44元，对应当前股价的PE 分别为59、37及24倍，上市以后公司一直围绕大数据应用进行布局，我们看好公司转型大数据服务商的前景以及生物云计算平台与车联网大数据运营系统对公司盈利水平的提升，维持“推荐”评级。

　　北陆药业：主营业务快速增长，新业务贡献初显现

　　类别：公司研究 机构：西南证券股份有限公司 研究员：朱国广 日期：2015-08-26

　　事件：2015年上半年公司实现营业收入、扣非后净利润分别为2.7亿元、0.55亿元，同比增长分别为48%、36%;2015Q2公司营业收入、扣非后净利润分别为1.6亿元、0.34亿元，同比增长分别为48%、37%。

　　核心产品收入增长持续，子公司并表对半年业绩影响大。2015年上半年收入增速约为48%，同比上升约23个百分点。主要原因如下：1）对比剂系列产品同比增长32%，降糖类药物同比增长约51%。对比剂系列在2014年上半年消化发改委调价带来的降价影响，发货量下降导致基数较低，与此同时碘克沙醇（100m:32g规格）获批也贡献了收入增长;2）子公司中美康士合并报表，本期纳入合并范围的营业收入为3542万元，使得整体收入增加。2015年上半年扣非后净利润同比增长36%，低于收入增速约12个百分点。主要原因如下：1）公司整体毛利率约为73.9%，同比上升1.6个百分点，为新并表中美康士导致收入结构发生变化所致;2）公司期间费用率约为46.7%，同比上升约2.7个百分点，主要为公司研发费用投入较大所致（其中约700多万为中美康士并表导致）。

　　从单季度来看，2015Q2收入、利润增速分别为48%、37%，与上半年持平，具体原因同上。我们认为：公司在下半年的并表及核心产品低基数因素将消除，收入增速或放缓，全年收入预计在30%以上。

　　对比剂、降糖药仍处于较快增长阶段，中美康士全年业绩或超预期。（1）公司对比剂产品齐全，储备产品也较多，目标医院覆盖率高。随着我国CT和MRI保有量增加带来对比剂市场扩容，公司的对比剂业务将迎来快速增长。我们预计对比剂在2015年实现营收将超过4.2亿元;（2）公司降糖药有瑞格列奈、格列美脲，主要采用代理销售模式，目前已成立了专门的产品组，协助代理商进行招投标和学术推广工作。降糖药业务目前处于高速增长阶段，成长空间大，2015年预计收入将超过3000万元;（3）子公司中美康士为肿瘤免疫治疗的行业龙头，在通过收购纽赛尔生物75%的股权获得微移植技术后，其在血液病和肿瘤免疫治疗领域的竞争力有所加强。目前公司拥有中美康士51%的股权，其他49%股权中包括了对中美康士团队的股权激励，因此我们认为公司有足够的动力去实现中美康士净利润承诺（即2015年2600万元、2016年3800万元），存在超预期可能。

　　盈利预测及评级：我们预计2015-2017年的每股收益为0.42元、0.54元、0.64元（原预测为0.49元、0.65元、0.86元，下调的原因为九味镇心丸增速低于预期），对应市盈率为53倍、41倍、34倍。我们认为：由于公司核心产品增速较快，且通过外延式并购积极布局肿瘤免疫细胞诊疗、基因测序等前沿的生物技术，前景仍看好，维持“买入”评级。