环保产业并购重组概念股有哪些？环保产业并购重组概念股解析(2)

　　二是行业外公司通过并购环保公司进军环保领域，带来价值的重估。建议关注园林、电力设备领域具有转型预期的公司或者具有小规模环保业务的上市公司，如东方园林、美晨科技、宝馨科技、龙源技术等。

　　高能环境：成立环保并购基金，坚持外延拓展道路

　　事件描述

　　公司拟与上海磐霖资产管理有限公司发起设立“磐霖高能环保产业投资基金合伙企业（有限合伙）”，基金总规模人民币10 亿元，首期为3 亿元，公司出资总额为3 亿元，占基金份额的30%，其中首期出资9000 万元。基金专注于环保产业投资，主要投资领域为危废处理、垃圾发电、高浓度工业污水处理和基于物联网技术的固废管理系统等。

　　事件评论

　　顺应产业并购大趋势，成立并购基金提升资本杠杆及实现项目孵化，彰显公司外延拓展决心、动力。并购整合是环保产业发展大逻辑之一，公司继月初公告成立高能晟益并购基金之后再次成立并购基金，并在规模上迅速扩大到10 亿元，彰显了外延式发展的决心。公司通过资本运作方式梳理行业资源，借助资本杠杆，寻找优质项目实现资产整合，壮大公司实力。

　　合作方磐霖资本具有丰富的资产管理经验，有效整合公司与磐霖资本产业优势和金融资本优势。磐霖资本作为专业的投资管理平台，主要从事未上市企业的股权投资和投资后的资产管理，专注投资处于高成长阶段的节能环保、医疗健康等新兴行业内的创新型企业，有利于为公司寻找到优质项目，带来高增值可持续的投资机会。公司主营固废污染防治，此次基金的投资领域覆盖公司传统主营业务的同时，也进一步延伸到物联网领域，体现了智能化、信息化的产业发展趋势。

　　重申看好公司的逻辑：长期逻辑“团队+机制+品牌及行业积淀”，短期逻辑是资本运作及上市融资后订单推进带来的业绩释放。公司是“雨虹系”第二家上市公司，李卫国先生领导的高管团队具有丰富的上市公司管理经验和强劲的技术实力，成为公司未来业绩增长的核心保障。公司专注打造固废防治的平台型公司，业务资质全面，2014 年新签订单28.5 亿元，同比增加83%，是当期营业收入的4 倍，上市获得资本助力后预计后续订单将持续增长，加速转化为公司业绩。

　　盈利预测： 预计公司2015~2016 年EPS 分别为1.13、1.69 元，两年业绩复合增速超过50%，维持“推荐”评级。

　　万邦达：经营业绩大幅增长，打造综合型环保服务平台

　　事件评论

　　主营业务运行良好，业绩稳中有升。公司今年一季度在积极拓展市场的同时，强化企业管理，规范业务流程，实现了营业收入的快速增长，同比增加了209.38%。其中，公司在工程承包项目、托管运营、商品销售等主营业务上集中施工和供货，再加上2014 年新收购的昊天节能子公司业务进展顺利，协同效应明显，使得公司一季度的业绩大幅上升。

　　PPP 项目符合公司向市政环保领域拓展的战略要求，相关业务后期快速增长可期。公司在一季度已经与芜湖市建设投资有限公司签署了PPP 项目合作协议，并中标乌兰察布市人民政府的PPP 合作建设项目，即将签署相关合同。这两个PPP 项目总投资额约为86.09 亿元，均属于城市环保基础设施领域，将提高市政环保服务在公司业务板块中的占比，加快公司向城市基础服务领域的拓展。项目的后期运营将为公司未来业绩增长提供保障，并为后续更多PPP 项目的开拓和合作积累经验。

　　设立万邦九鼎并购基金，致力于打造综合型的环保服务平台。公司在2015年3 月3 日和昆吾九鼎投资管理有限公司签署协议，设立万邦九鼎并购基金，利用资本市场加速并购整合国内外优质的环保资源，充分挖掘产业链上下游的投资机会，服务于公司外延式发展战略，与主业成长形成双轮驱动，推动价值创造和投资收益分享，进一步提高公司的行业地位。

　　盈利预测：预计公司2015-2017 年EPS 为1.2 元、1.3 元和1.41 元，我们看好煤化工未来发展趋势，万邦达作为煤化工最直接和最纯粹的受益者未来潜力巨大。公司有望扩展盈利领域，新增PPP 项目将增加其业绩确定性，逐步涉及节能领域，发挥协同效应，维持公司“推荐”评级。

　　兴源环境：业绩高增长，新技术贡献可期

　　清污新技术发布，巩固污泥处置领先地位：长期以来我国治污工作“重水轻泥”，污泥处置技术刚刚起步，大量公司跃跃欲试。公司近期发布“中国绿”清污新技术，引领污泥处理新理念，同时较传统的污泥处理技术节约能耗70%以上。作为污水处理的终端环节，污泥无害化处置有望在“十三五”得到重视，对应的压滤机市场（公司主营产品）有望迎来快速扩容。

　　PPP订单持续放量，未来有望爆发：目前，据不完全统计用于环保项目投资的高达1270亿元，可见整个行业在2015年将迎来PPP模式热潮。借此良机，公司继PPP第一单湖州管网建设项目后，又签订贵州水治理项目，合计投资总额已达5亿元。公司凭借多种水处理能力和全产业链专业化水环境综合治理能力，在众多水务公司中脱颖而出，随着PPP订单的持续放量，业绩有望突破性增长。

　　三轮驱动，打造环境治理综合平台：公司秉承外延式扩张与内生式增长并重的发展战略，既收购浙江疏浚（水利疏浚）和浙江水美（工业及市政水处理）后，进一步延展业务范围，从单一的压滤机制造到水利疏浚、市政水处理、污泥处置设备三轮驱动，多业务协同发展。同时，预计未来公司有望继续外延扩张向农村水处理、土壤修复等业务扩张，打造环境治理综合平台。

　　目标价60元，买入评级

　　预计公司15-17年营业收入分别为14.28亿元、24.31亿元和32.41亿元；EPS为0.43元、0.66元和0.94元；公司当前市值229亿，未来仍有较大增长空间，目标价60元。

　　风险提示：订单低于预期，压滤机市场竞争加剧。

　　先河环保：京津冀环保最佳标的，上调至强烈推荐

　　专注大环境类监测，“泛监测”打开更广阔市场

　　公司是A股市场上少有的专注大环境类监测标的，现有的监测设备布局主要集中于国控和省控点，使得先河拥有权威、详实的监测数据基础。近期环境税呼之欲出，作为计税基础数据来源，环境监测将是环境税制最直接受益的细分领域。环保部门溯源分析需求极大增加监测点位，“泛监测”将是未来智慧环保的确定性趋势，环境监测市场有望提升一个数量级。